中炬高新（600872）公司动态点评：再登中国品牌力指数榜单，积极布局产品系列化延伸

近日，中国北京–品牌评级权威机构 Chnbrand 发布 2022 年（第十二届）中国品牌力指数（C-BPI）品牌排名和分析报告，厨邦品牌分别获得酱油品类榜单第三名、蚝油品类榜单第三名。

        品牌倍受认可，积极布局产品系列化延伸。“厨邦” 酱油、耗油皆连续进入中国品牌力指数食品细分品类排名前三，“厨邦酱油美味鲜，晒足 180 天” 的超级口号及其绿格子标识深入人心，品牌获得消费者的广泛认可。公司是最早布局高鲜酱油市场的调味品企业之一，以高端产品为主的产品布局，满足了消费者不断增长的品质化消费需求。目前，公司正积极布局各品类产品的系列化延伸，今年上半年推出新品厨邦零添加、头一道酱油，以及金奖小龙虾调料，进一步满足不同消费群体、不同渠道、不同场景的多方面需求。

        原材料价格高位致 2022Q1 业绩承压，静待后疫情时代行业需求复苏。2022Q1 公司实现营收收入 13.47 亿元，同比增长 6.63%，实现归母净利润 1.58 亿元，同比下降 9.46%。其中美味鲜公司实现营收 12.29 亿元，同比下降 0.51%，实现归母净利润 1.36 亿元，同比下降 27.74%，主要是调味品原材料单价上涨，销售毛利下降影响，2022Q1 公司的酱油、鸡精鸡粉、食用油分别实现营收 7.52 亿元、1.55 亿元、1.06 亿元，同比增速分别为-1.13%、10.43%、-21.79%。2021 年至今，疫情致需求端疲软及原材料成本高位运行对调味品行业造成压力，公司通过提价、产品推新、加大渠道下沉力度等措施应对，展望后市，国内疫情控制较好，线下消费场景有望逐渐复苏，叠加低基数、提价落地，公司调味品业务有望兑现业绩修复逻辑。

中长期来看，加大渠道下沉力度，持续发开空白市场将提供更大增长空间。公司正积极利用已有的经销商开发体系，大力拓展营销区域，进一步向区县下沉，向社区下沉。主销区市场实施 “三分一特约”（分产品、分渠道、分区域，一特约经销商）细分开发策略，重点发力细分渠道及空白 区县；非主销区加快渠道下沉及空白区县的开发，扩大市场网络。截至 2021 年底累计全国地级市覆盖率达到 92.28%，区县开发率达到 59.97%。 从区域市场来看，2022Q1 东部、南部、中西部、北部区域营收增速分别 为-7.93%、3.70%、8.55%、-10.21%，营收占比分别为 22.72%、40.86%、 21.19%、15.22%，空白市场开拓取得较好成效，尤其是中西部、北部区 域市场近年来发展速迅速，近五年营收复合增速分别为 15.23%、11.29%， 营收占比提升明显。