淡墨青衫

目前市場短期趨勢破位，但非牛市終結。以 QQQ 為代表的科技股短期上漲趨勢已被暴力跌破，連續兩天的放量大陰線破壞了過去兩週的盤整平台，屬於短期趨勢的破位，並不代表 2026 年全年牛市的終結。這種情緒化的恐慌拋售通常會在 48 小時內引發技術性超跌反彈，預計週四或週五會出現修復性陽線，這是減倉或調倉的機會，而非盲目加槓桿的信號。暴跌背後的核心邏輯，在於市場對 AI 商業化落地的耐心正在消失...

有研究機構（TDC）傳出甲骨文可能為了給 AI 數據中心擴張騰出現金流而進行大幅裁員，且部分銀行對其融資表現出謹慎態度。此事件並非只會影響一家公司，它標誌着 AI 投資從 “講故事、搶份額” 階段轉向 “看回報、看資產負債表” 階段。這提高了 2 月美股波動的 “地板”，市場開始重新評估 AI 基礎設施投資的可持續性，尤其是高資本支出公司的融資成本。如果銀行對 AI 項目融資變得謹慎，將導致企業資本成本上升，從而壓縮估值倍數...

特朗普正式提名 凱文·沃什 接替鮑威爾擔任下一屆美聯儲主席，沃什主張一套雙軌框架，即通過堅定縮減資產負債表來換取更低的基準利率。降息對於股市利好估值，但縮表抽走流動性，整體中性偏空。高估值成長股和小盤股壓力大，現金流充沛的質量股更抗跌，債市會導致收益率曲線短端利率下行，長端因赤字問題上行，利好短債，利空長債。特朗普可能通過理事會席位的填補，實現對美聯儲的實質性掌控...

昨晚美股大地震，不僅是微軟，整個軟件板塊（SaaS）都在經歷一場慘烈的 “重定價”。總結幾個核心邏輯，大家參考：SaaS 的黃昏？以前軟件靠 “賣人頭” 收席位費。現在 AI 智能體一個人幹十個人的活，席位費邏輯直接崩塌。ServiceNow、Salesforce 的暴跌不是業績不行，是市場在懷疑它們的商業模式會被 AI Agent 顛覆。存儲芯片的暴政：三星、海力士把產能全給了 AI 用的 HBM...

美聯儲維持基準利率在 3.5% - 3.75% 不變，這是 2026 年首次政策決定，也是繼去年連續降息後的暫停。經濟增長穩健，勞動力市場疲軟的表述被弱化，預計 2026 年可能僅剩一次 25 個基點的降息，預計在年中，前提是通脹持續回落至目標水平。$微軟(MSFT.US) 營收和 EPS 均超預期，但由於 雲業務增長放緩 以及 資本支出（375 億美元）高於預期，導致盤後股價暴雷。長期看好...

標普 500 指數逼近 7000 點創新高，納指持續抬頭，但道瓊斯指數受醫療保險板塊拖累表現較差。當日成交量較上週平均水平低約 15%，顯示大資金尚未進場，目前的上漲主要由散户和算法交易推動，市場呈現矛盾狀態，一部分人買入科技股賭美聯儲預期好轉，另一部分人買入黃金等避險資產賭接下來會有大事發生。財報驅動風險偏好回升，市場關注現金流和經濟韌性...

本週是美股最繁忙的一週之一，標普 500 指數中有 102 家公司即將公佈業績，包括蘋果、Meta、特斯拉和微軟等科技巨頭。由於地緣政治風險、美國財政預算僵局（政府面臨停擺風險 ）以及對美元信用危機的擔憂，資金大量湧入貴金屬市場，黃金價格持續走高，向 5700 美元目標邁進 ，白銀價格波動極劇，日內一度暴漲後回落。特朗普威脅若加拿大與中國達成貿易協議，將對加國商品徵收關税。紐約聯儲開始詢問日元匯率...

下週美股生死局，七姐妹中有 4 家財報發佈，神仙打架？！鮑威爾會不會在美聯儲決議裏面硬鋼川普呢？英特爾財報大暴跌之後會怎麼走？你的持倉準備好迎接下週的過山車了嗎～~~～隨着本週格陵蘭島關税風波的緩解，科技股在週中出現了反彈，同時代表小盤股的羅素 2000 指數連續 14 個交易日跑贏了標普 500 指數，創下了 96 年起來的最長連勝記錄。可以看出市場的廣度正在改善，下週迎接我們的是超級權重股財報的密集發佈...

週五的大盤波動比周四小，整體呈現上下震盪的態勢，屬於經歷了一週大幅震盪後的 “消停一天”，周線收出下影陽線，雖然本週相較於上週仍是下跌的，但下影線的出現顯示了低位回升的力度，整體向上趨勢未改。下週存在繼續上攻的可能性，但也可能先下探至 6866 附近再拉昇，下週後半程的表現將非常關鍵，因為將受到多家大盤股財報的影響 ，短期阻力位關注 7053 。英偉達在英特爾暴跌的背景下，英偉達表現穩健...

美國 2025 年三季度實際 GDP 年化增長率達到 3.7%，遠高於長期平均水平。這表明在持續高利率下，美國經濟依然具有韌性，暫無衰退跡象。川普政府對關税的口風軟化，表示不會對歐洲盟友加徵新關税，並有望在格陵蘭問題上達成框架協議。這為市場解除了重大的外部風險，促成了近期的強力反彈。強勁的經濟數據意味着美聯儲降息的迫切性降低，高利率可能會在較長時間內維持，這對高估值股票形成壓力...

今天的走勢是非常典型的 “多空拉鋸戰”，開場熱情、午後冷靜。雖然早盤有強力修復，但摸到關鍵位置後出現回吐。這種走勢説明資金雖然排除了最極端的劇本，但仍不願立刻抹平風險溢價早盤大漲是因為川普在達沃斯講話中明確排除了武力獲取格陵蘭的選項，被市場視為降温信號。午後回落則是因為歐洲議會暫停了與美國的貿易協議推進，並計劃召開緊急峯會，對峙態勢導致風險溢價再次抬高。金價持續走強，十年期美債收益率雖略有緩和...

關税威脅升級是主因，特朗普提出 2 月起對歐洲徵收 10% 關税，6 月可能升至 25%。此外，最高法院未就關税合法性給出明確裁決，增加了市場的不確定性 。SPY 和 QQQ 跌破了關鍵支撐位，多頭模式從進攻轉為防守。市場節奏， 並非恐慌性踩踏，而是普遍的賣壓，每波反彈都顯得動能不足 SPY 跌破關鍵支撐位 679，可能進一步下探至 675 甚至 671 附近 QQQ 收在 610 生命線以下...

老特會 P 圖？！

$標普 500 指數(.SPX.US)

這一週全球市場及科技界的重大事件和趨勢： 1. 宏觀經濟與政策風險通脹指標來襲： 本週將公佈美聯儲最看重的 11 月核心 PCE 通脹數據。如果數據反彈，可能會衝擊市場對降息的預期 。 特朗普關税風波： 特朗普稱將對歐洲八國加徵 10% 的關税（理由包括格陵蘭島收購爭議），歐洲多國對此強烈反對，並威脅反制美國大科技公司，這可能引發地緣政治和貿易風險升温 。 政治人物動態： 特朗普將出席達沃斯論壇...