“蔚小理” 5 月交付量公布、“复工复产” 推动其重回增长！

摘要：2022 年 6 月 1 日，蔚小理公布了 5 月汽车交付量，蔚来 5 月交付量为 7024 辆，同比增长仅 4.7%，其中 ET7 当月交付 1707 辆。小鹏汽车 5 月交付量为 10125 辆，同比增长 78%，环比增长 12.5%。理想汽车 5 月交付 11496 辆理想 ONE 车型，同比增长 165.9%，环比增长 175.9%。截止 2022 年 5 月 31 日，小鹏累计交付已突破 17.15 万台，理想汽车总交付量达到 19 万辆，蔚来总交付量达到 20.5 万辆汽车。

在俄乌战争的影响、全球 “芯片短缺” 的持续挑战下、中国疫情持续反复、原材料涨价以及新能源补贴退坡等多重因素，中国造车新势力仍将面临重重考验。最近上海已经解封，蔚小理产能陆续恢复，二季度还剩最后一个月，预计 6 月将再创新高，不过目前汽车芯片核心零部件仍然有供应短缺的情况，目前看二季度将是新能源新势力最困难的时刻。

蔚小理月交付走势

2022 年 4-5 月蔚来共交付汽车 12045 辆，其中一季度蔚来交付 25768 辆；4-5 月小鹏共交付汽车 19127 辆，其中一季度小鹏交付 34561 辆；4-5 月理想共交付汽车 15663 辆，其中一季度理想交付 31716 辆；从二季度的交付数据看，小鹏完成了对肇庆基地进行了技术改造，预计二季度将突破 3 万辆。理想，蔚来这块有些压力，理想预计持平，蔚来预计将环比出现下滑。随着年前新能源汽车产能的拉升，预计 2022 年小鹏理想将继续高歌猛进，蔚来受产能限制，预计在下半年新桥工厂建设完成将得到改善。

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蔚来交付乏力，ET75 月交付 1707 辆

蔚来 5 月交付量为 7024 辆，同比增长仅 4.7%。截至 2022 年 5 月 31 日，蔚来汽车累计交付新车 20.5 万辆。从交付车型来看，ES8、ES6、EC6 分别交付 746 辆、2936 辆、1635 辆。高端智能电动旗舰轿车 ET7，5 月共交付 1707 辆。

2022 年将有三款新车交付。基于蔚来技术平台 2.0 的车型 ET7，5 月交付已突破 1700 辆；寄予厚望的 ET5，预计在今年 9 月开启交付；蔚来还将在近期发布基于 NT2 的首款 SUV 车型 ES7，计划于今年的三季度开启交付。位于合肥新桥智能电动汽车产业园区的蔚来第二工厂将于明年第三季度正式投产，产业园区规划整车产能 100 万辆/年，电池产能 100GWh/年，预计年总产值达 5000 亿元人民币。

2022 款 ES8、ES6 和 EC6 迎来重大升级，价格将会上调。蔚来将于 5 月下旬发布 2022 款 ES8、ES6 和 EC6。据悉，2022 款车型将对智能硬件进行重大升级，包括 8155 芯片、360 环视摄像头以及 5G 模块等，性能将大幅提升。预期升级后的车型及电池价格将会上调。

蔚来 ET5 有望成为爆款。ET5 是蔚来在 NIO Day 2021 上发布的第二款轿车，将于 3 季度开始交付，定位低于 ET7，设计偏运动，整车购买 75kWh 电池车型补贴前售价 32.8 万元，100kWh 电池车型补贴前售价 38.6 万元。从市场反应看，据报道 ET5 订单已经突破 15w，有望成为蔚来下一个爆款汽车。

截至 2022 年 3 月 31 日，蔚来已于中国部署 884 座换电站、727 座超充站及 3832 座目的地充电桩。蔚来将持续扩张其充电网络，为各个城市及路途上的用户带来快速且便利的换电及充电体验。 2022 年-2025 年，蔚来在中国每年新增 600 座换电站；2025 年底，全球换电站总数将超 4000 座。同时，蔚来还宣布向行业全开放 NIO Power 充换电体系及 BaaS 服务。

点评

2021 年是蔚来为长远发展打下坚实基础的关键一年，那么 2022 年蔚来将进入收获期。但是随着 NT2.0 产品的普及以及新车 ET7、ET5 的推出，相信蔚来的交付将有大幅度改善，不过从电话会议看到，目前江淮工厂面临的压力不少，真正到产能得到释放需要等到合肥新桥工厂开始量产。对于一季度财报，我并没有太多期待，唯一希望蔚来可以缩减营销开支。随着中国开始复工复产，预计下半年新能源新势力将加速前进，耐心等待机会。

小鹏汽车

小鹏汽车 5 月总交付量 10125 辆，同比增长 78%，环比增长 12.5%。截止 2022 年 3 月 31 日，小鹏汽车总交付量突破 19 万辆。其中在单车型交付方面，其中，小鹏 P7 交付 4224 辆，小鹏 P5 交付 3686 辆，小鹏 G3i 交付 2215 辆。

小鹏汽车在智能化和全球化方面持续加速。智能家轿小鹏 P5 迎来首个大版本 OTA，开放 VPA-L 跨楼层停车场记忆泊车功能，这是行业首个量产且能实现跨楼层的智能泊车。出海全球化战略方面，我们导入 “直营 + 授权” 新零售模式，在瑞典开设直营体验店，并正式签约欧洲头部经销商集团，为欧洲消费者带来全新的智能出行体验。

首款搭载激光雷达的小鹏 P5 有望继 P7 后下一个爆款汽车。小鹏 P5 是首款量产激光雷达的新能源汽车。小鹏 P5 能够实现高速 NGP 到城市 NGP 功能，在高级驾驶辅助地图覆盖的城市快速路以及城市主干道上实现红绿灯路口通行、城市路况超车、自动限速调节等自动通行能力。而价格也在 16.00~23.00 万元这个区间，非常具有性价比，有望成为一款爆款汽车。随着产能爬升，小鹏 P5 有望继 P7 后下一个爆款汽车。

小鹏 G9 将于三季度开启交付。小鹏 G9 是小鹏汽车第一款在开发之初即面向国内和国际市场的车型，不仅仅肩负了小鹏汽车品牌向上和销量增长的使命，也展现了小鹏汽车迈向国际化的决心。按照国际安全认证及整车环保标准开发，也是首款采用一系列突破性技术的量产车型，包括 X-EEA 3.0 电子电气架构、最新 XPILOT 4.0 高级辅助驾驶系统以及新一代 XPower 3.0 动力总成和超充系统。公司计划于 2022 年第三季度开始交付小鹏 G9。

2023 年推出 EV 平台。小鹏计划在 2023 年分别推出基于新建立的两个 Smart EV 平台的首款量产车型。这两个新平台包括一个为 C 级汽车量身定制的平台和一个为 B 级汽车量身定制的平台，将继承并进一步推进小鹏汽车的在美学设计、电气化和智能技术方面的强大能力，从而加强我们产品组合的竞争优势。

截至 4 月 30 日，小鹏汽车已建自营 充电站 达 954 座。其中，包含 774 个自营超充站以及 180 个目的地充电站，已经覆盖中国境内所有直辖市和地级行政区。

点评

小鹏汽车强劲的表现，得益于小鹏自有肇庆工厂产业链的成熟，强大的研发团队，目前小鹏在新车研发处于前列。一季度交付的 P7 和 P5 机型，XPILOT 3.0 软件的开通率接近 20%。目前部署在 P5 上的 XPILOT 3.5 的关键功能城市 NGP 研发进展顺利。其测试版正在经历快速迭代过程，在安全性和用户体验方面不断改进。随着 L3 级自动驾驶的商业化推进，小鹏城市 NGP 也将于 2022 年在 XPILOT 3.5 上实现，全场景辅助驾驶将于 2024 年基于 XPILOT 4.0 实现。

小鹏汽车拥有丰富的车型组合，覆盖用户群体较为广泛。小鹏 p7 稳步增长，改款版 G3i 赢得更广泛客户青睐，稳定增长。值得关注的是受到毫米波雷达供货短缺的小鹏 P5 产能得到释放，累计交付已经突破 1 万台，值得大家重点关注。小鹏 P5 定位中端市场，预计将是一个爆款的车型。随着小鹏肇庆基地开展技术改造升级完成，预计小鹏汽车 2022 年将继续高歌猛进，大家拭目以待。

理想汽车

理想汽车 5 月依然强劲，共交付理想 ONE 11496辆，同比增长 165.9%，环比增长 175.9%。截止 2022 年 5 月 31 日，理想汽车总交付量达到 17.15 万辆。理想仅凭借一款汽车便取得如此傲人的成绩。理想总裁表示：” 位于长三角地区的理想汽车零部件供应商虽然逐渐开始恢复部分生产，但依旧存在零部件供应紧张的情况。目前理想汽车常州工厂的生产仍然没有完全恢复正常，从而导致部分用户的新车交付延期。理想汽车正与供应商企业一起，在满足疫情防控的要求下积极恢复产能，缩短预订理想 ONE 用户提车等待周期。”

理想汽车理想 L9 延期。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠介绍，理想汽车原计划将于 4 月 16 日发布为家庭打造的全球智能旗舰 SUV——理想 L9，由于受到疫情的影响，发布会延期，具体时间尚未公布。理想 L9 将采用公司全自研的旗舰级增程电动系统，该型号的交付预计将于今年第三季度开始。

2023 年将推出 5 款全新车型。2023 年，理想计划推出两款支持超快充电的 BEV 车型。到 2023 年，理想将推出 5 款全新车型。具体来说，理想将于明年推出全尺寸增程 SUV，后续将于 2023 年推出两款纯电动 SUV，同时还将在全新平台上推出两款增程式 SUV。

理想将在重庆建设新基地。理想正在扩大我们在常州工厂的产能并建设我们的北京制造基地。理想汽车的北京制造基地正式开工建设，并计划于 2023 年投入运营。理想与重庆市政府签订了战略合作框架，以建立理想的新制造基地。理想将适时对重庆制造基地进行相关披露。理想提高产能，加上丰富的产品线，将使理想能够在蓬勃发展的电动汽车市场中占据越来越大 的份额，为理想未来几年的强劲增长奠定坚实的基础。

截至 2022 年 5 月 31 日，理想汽车在全国已有 233 家零售中心，覆盖 108 个城市。

点评

理想汽车定位大型 SUV 满足了一家人出行的需求，没有里程焦虑，是一辆性价比非常高的车，成为中国中大型 SUV 和家庭用户的首选产品之一。在 2021 年全年，理想汽车交付量的显著增长带来了可观的营收增长，一个车型一个配置的策略让理想在目前的竞争中更具优势，也是三家新势力中第一家实现季度盈利的公司。

从最新的四季度财报看到，理想 2021 年的研发费用同比增长三倍至人民币 33 亿元，占收入的 12.2%，理想正在加速研发速度。理想将 3 季度推出为家庭打造的全球智能旗舰 SUV——理想 L9，2023 年将推出 5 款全新车型。随着理想第二款主力车型的推出在即，以及继续为理想的锂动力提供强劲的动力，预计 2022 年将是理想汽车的又一个关键增长年。

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