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指引大幅低于预期，PC 这只脚已经崩了

DCAI 收入同比近 80%、全年有望比年初预期多出近 100 亿美元，但以色列工厂停产叠加 PC 去库存，Q4 收入指引降至 150–160 亿美元、毛利率降至 38%，同时公司押注服务器 CPU TAM 五年扩至 2,000 亿美元以上并加码 2027 年资本开支。

对于 Muse 对 CPU 的带动，X 上有人提到了不一样的观点，先来看看不一样的声音：“基准情形下服务 1 亿 DAU 需要 1GW 电力，其中只有约 0.1GW 来自 CPU/VM 层。 取决于每个 Muse DAU 每天产生多少次推理等效模型调用，3 到 4GW 完全说得通...

Meta 于 9 月 8 日发布 Muse。每个 Muse 运行在一台专属虚拟机 Muse Secure VM 上，这台 VM 同时存放 agent 和用户数据；耗时较长的任务在用户关掉 App 后仍会继续执行，遇到变化或需要审批时再回来找用户。产品迅速走红，一度登顶美国移动端下载榜。关于 Muse 产品端的情况，以及对 Meta 的逻辑影响，可以查看海豚君的点评《Muse 爆了，Meta 的真拐点还是假高潮？》...

英特尔于北京时间 2026 年 7 月 24 日上午的美股盘后发布了 2026 年第二季度财报（截止 2026 年 6 月），要点如下：1、核心数据：$英特尔(INTC.US) 本季度实现营收 161 亿美元，同比增长 25%，大幅超出公司指引（138-148 亿美元），主要来自于客户端业务和数据中心及 AI 业务的双重推动，实质上最大的因素是 CPU 产品的提价。本季度毛利率为 40.4%，好于市场预期（37.6%）...

以下为海豚君整理的 $英特尔(INTC.US) FY26Q2 的财报电话会纪要一、财报核心信息回顾 1. Q2 业绩全面超指引，连续第七个季度超预期：Q2 营收 161 亿美元，高出指引中值 18 亿美元；AI 驱动型业务同比增长超 70%，贡献约 70% 收入（含数据中心创纪录增长）。Non-GAAP 毛利率 41.8%，较指引高约 280bps（受益于收入提升、良率改善...

以下为海豚君整理的$英特尔(INTC.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《英特尔：告别 “至暗” 时刻，老霸主打响 “反击战”》一、英特尔财报核心信息回顾 1. Q1 业绩全面超预期：收入 136 亿美元，高于指引中值 14 亿美元；Non-GAAP 毛利率 41%，超指引约 650bps；Non-GAAP EPS 0.29 美元（指引为盈亏平衡），其中含约 0.06 美元的利息及其他一次性收益...

英特尔于北京时间 2026 年 4 月 24 日上午的美股盘后发布了 2026 年第一季度财报（截止 2026 年 3 月），要点如下：1、核心数据：$英特尔(INTC.US) 本季度实现营收 136 亿美元，同比增长 7%，大幅好于公司指引（117-127 亿美元），主要是受服务器 CPU 需求增长及产品提价的带动。本季度毛利率为 39.4%，远超市场预期（32.5%）。本季度毛利率的环比提升...

以下是海豚君整理的关于$英特尔(INTC.US) 2025 年第四季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《英特尔：AI CPU 火热造势，“冰冷” 指引浇灭了期待？》一、英特尔交流会核心要点：1）18A 进展：发布 Panther Lake，并提前交付 3 个 SKU（原计划 1 个）。良率方面，目前每月有 7%-8% 的提升，重点在于控制变异、稳定交付并降低缺陷密度。总体有改进...

英特尔于北京时间 2026 年 1 月 23 日上午的美股盘后发布了 2025 年第四季度财报（截止 2025 年 12 月），要点如下：1、核心数据：$英特尔(INTC.US) 本季度实现营收 136.7 亿美元，同比下滑 4%，符合公司指引（128-138 亿美元），主要是受客户端业务下滑的影响。本季度毛利率为 36.1%，达到市场预期（35.6%）。本季度毛利率的环比下滑，主要是受 A18 量产初期良率较低的拖累...