东南亚小腾讯$Sea(SE.US) ，8 月 11 日晚发榜了 26 年第 2 季财报，整体表现当季表现不错，三大板块的增长全面强劲，强于预期。利润上，最重要的电商板块利润率也继续走高。但美中不足是，公司依然处于高投入期，整体利润增速仅 10% 出头，还是有些增收不增利，具体来看：1、整体表现 -- 营收强于利润：本季 Sea 总营收近 78 亿，同比高增 48%，比上季继续提速，且显著高于彭博预期的 35%...

二季度总收入 78 亿美元、同比增 48%，Shopee GMV 增 28% 至 383 亿美元、调整后 EBITDA 2.55 亿美元并重申全年超 10 亿美元目标，但管理层提示多数市场本币走弱构成汇率逆风、三四季度 GMV 基数更高，全年 GMV 增速指引仍维持约 25% 不变，重心押在履约、ShopeeVIP 与广告变现三条线。

以下为海豚君整理的$Sea(SE.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《SEA: 东南亚小腾讯霸气归来！》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：公司已授权 10 亿美元回购计划，自去年 11 月以来已执行约 1.7 亿美元回购，管理层表示将持续推进。2. 业绩指引：维持 2026 全年 Shopee GMV 同比增长约 25% 的指引...

东南亚小腾讯$Sea(SE.US) ，5 月 12 日晚美股盘前交付了 26 年第一季度财报，本季整体业绩表现不错，营收增长和利润释放都明显好于预期。不过超预期主要归功于游戏板块，而非最重要的电商业务，因此超预期的含金量稍显欠缺。具体来看：1、整体表现不错：本季度总营收近 71 亿，同比大涨 47%，远高于上季增速和市场预期的 36%，如上文提及的主要是游戏板块超预期，不过电商和金融板块增长同样强劲。利润上...

以下是海豚君整理的关于$Sea(SE.US) FY25Q4 财报电话会纪要，财报解读请移步《SEA: 疯狂撒币求未来，东南亚 “小腾讯” 又进无底洞？》一、财报核心数据回顾二、财报电话会详细信息 2.1 高层陈述核心信息 1、整体战略与前景 2025 年的成功源于选择了正确策略并执行到位。2026 年将延续这一做法，策略保持一致，执行仍是关键，将加大对运营卓越性的投入，追求强劲增长和健康利润...

东南亚小腾讯$Sea(SE.US) ，3 月 3 日晚美股盘前交付了 25 年 4 季度业绩，又是熟悉的 “割裂” 表现，一方面核心电商和金融板块增长都相当强劲，远超预期。另一方面，又因投入增加，所有板块利润则全部不及预期。但当前是市场环境，还是相比增长更看重利润，因而又是一次暴跌。具体来看：1、电商加速增长，物流投入已见成效：不同于市场预期的，随着基数走高而增长放缓，本季电商板块的单量反而在加速成长...

以下为海豚君整理的$Sea(SE.US) FY25Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《SEA: 没变的答卷，敌不过市场 “变了心” 》一、财报核心数据回顾业绩概况：公司 2025 年第三季度总收入为 60 亿美元，同比增长 38%；三大业务板块均表现强劲：电商平台 Shopee 的 GMV 同比增长 28%；数字金融业务收入同比增长 61%，贷款余额同比增长 70% 至 79 亿美元；数字娱乐业务预订收入同比增长 51%...

东南亚小腾讯$Sea(SE.US) 于 11 月 11 日晚美股盘前，交付了 3 季度业绩答卷。概括来看，本季业绩属于亮点与缺陷共存。首先是增长仍然非常强劲，三大板块的营收和业务增长都超预期的好。但因公司开始更侧重于增长而非利润，随着毛利环比收窄，以及费用支出维持较高增长，本季各板块的利润率都在边际变差，具体来看：1、GMV 依然强劲...

以下为海豚投研整理的$Sea(SE.US) FY25Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《SEA: 东南亚小腾讯彻底 “腾飞”？》一、财报核心信息回顾二、财报电话会详细内容 2.1 高管陈述核心信息 1. 战略重点：a. 继续将增长作为首要任务，通过扩大潜在市场和提升市场份额，追求长期盈利最大化。在追求增长的同时，通过严格的成本控制和效率提升来改善盈利能力。b. 对 2025 年下半年及未来充满信心...

东南亚小腾讯$Sea(SE.US) 于 8 月 12 日晚美股盘前，又交付了一份非常强劲的二季度答卷，两大核心板块下的核心指标--GMV 和贷款余额的增长都远超预期，增长端表现可谓 “炸裂”。不过由于费用支出重新抬头，本季各板块的利润率普遍环比下降，但由于增长太强，最终利润还是跑赢预期，瑕不掩瑜，核心要点如下：1、GMV 炸裂增长，最大亮点：最关键板块的最关键指标—Shopee GMV 本季同比大增 28%...