以下为海豚君整理的$京东(JD.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《无惧国补退坡，京东赚钱实力不减》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：Q1 回购约 4,450 万股普通股（等值 2,230 万 ADS），总计 6.31 亿美元，占总股本约 1.6%；剩余回购额度 14 亿美元（到期日 2027 年 8 月）。2025 年度现金分红每 ADS 1 美元（约 14 亿美元）...

$京东(JD.US) 前几日在 5/12 晚公布了 26 年第一季度的业绩，补上点评：1、增长触底修复，利润好于预期：整体业绩上，京东本季总营收约 3157 亿，同比增长近 5%，相比上季的 1.5% 有所修复，稍好于市场预期。确认了电商业务增长有回暖的趋势。集团整体调整后经营利润为 56 亿，虽同比仍腰斩，但已是全年 2Q 外卖大战开打以来最高的单季利润，显著好于彭博一致预期的 26 亿...

以下为海豚君整理的$京东(JD.US) FY25 的财报电话会纪要，财报解读请移步《京东：国补红利退潮，还在四处放血？》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报 a. 派息： 董事会批准 2025 年度现金分红约 14 亿美元（每股 ADS 1 美元）。b. 回购： 2025 年回购了约 6.3% 的流通股，总额 30 亿美元，且回购股份已全部注销。2. 2026 业绩指引 a. 增长势头： 2026 年年初至今趋势向上...

国内三大电商巨头中--$京东(JD.US) 最先发布了 4 季度的业绩，概括来看，属于在足够低的预期下，大体达标的业绩表现，具体来看：1、国补退坡，营收增长大跳水：整体业绩上，本季京东总营收同比增长大幅下滑至 1.5%，增速环比跳水超 13pct。背后核心原因，此前京东是最受益国补利好，打下了高基数，随着国补退坡，受到的打击也最大。不过由于市场已有充分预期，实际表现反比彭博预期稍好些...

以下为海豚君整理的$京东(JD.US) FY25 Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《京东：就算没了国补，还是要 “四处出击”》一、财报核心数据回顾业绩概况：总收入：2990 亿元人民币，同比增长 15%。净利润：非公认会计准则净利润 58 亿元人民币。用户规模：年度活跃客户数突破 7 亿大关；月活跃客户数同比增长逾 40%。核心零售：收入 2506 亿元，同比增长 11%；营业利润率提升至 5.9%...

国内三大电商巨头--$京东(JD.US) 于 11 月 13 日首先交付了 3 季度财报。概括来看，本季表现同样 “割裂”，好坏消息都有。整体上收入仍算稳健，但亏损比预期更严重。分板块看则是核心商城板块表现出色、收入利润双优，而新业务和京东物流的利润都比预期更差。详细要点如下：1、收入还行，利润不行：整体大数上，本季京东总营收同比增长 15%，略高于市场预期的 13%。通电销售增速虽然确实大幅恶化...

以下为海豚投研整理的京东 FY25Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《京东：百亿利润一键清空，外卖梦还能挺多久？》一、财报核心信息回顾 1. 现金流与资本状况：a. 过去 12 个月自由现金流：100 亿元（去年同期为 560 亿元），下降原因主要是与以旧换新项目相关的现金流出和经营利润下降。b. 现金储备：截至二季度末，现金及现金等价物、受限制现金和短期投资总额为 2230 亿元，资金状况稳健...

外卖大战的 “导火索”-- $京东(JD.US) 8 月 14 日晚交付了首份能体现外卖投入影响的业绩。概括来看本季表现，可用 “割裂” 二字形容。核心主业—商城板块收入和利润双超预期，但另一面是因外卖导致的亏损也远在预期之上，拖累集团整体经营利润直接转负，相当骇人。详细要点如下：1、收入大 beat，利润大 miss：整体大数上，本季京东总营收同比大增 22%，远高于市场预期的 15%...

继上篇解释京东入局外卖的动机和目的之后，本篇重点来说一下，京东与美团这场即配战争的现状、可能的结果、和对行业和公司的影响。直接上正文：一、京东外卖的现状怎么样？1、惊人的规模增长是不可否认的事实探讨完京东做外卖的动机，近几个月来京东在外卖上的实际表现如何？简单来说，根据京东发布的数据，增长非常迅猛，应当是超出了市场内大部分人原本的预期。几个关键节点上，自 3 月 1 日京东外卖正式上线...

自三月京东高调进入外卖市场以来，通过极高的补贴，短短三个月日单量突破 2500 万，但市场内多数人却并不看好京东又一次 “不能输的战争”。至今市场内对此的讨论已然不少，但海豚认为京东这次 “悍入” 美团主场，是一个长期战争而非短期玩票。其影响会在相当一段时间内逐步明晰和释放。因此，下文中海豚会给出我们对这个问题的思考，从京东做外卖的动机、目的、现状、可能的结果、和对行业和公司的影响等多个角度出发...