以下为海豚君整理的谷歌 2Q26 业绩电话会纪要内容，点评可参考《谷歌：AI 要崩盘？大救星来了》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：董事会宣布季度股息增加 5%。2. 业绩指引：全年 CapEx 指引上调至 1950-2050 亿美元（此前 1800-1900 亿美元）...

在近期 AI 叙事变动，产业链资金信仰边际转弱下，作为第一个发业绩的 AI 核心买家，$谷歌-A(GOOGL.US) 的财报（尤其聚焦在 Capex、云 Backlog 以及现金流情况）牵动整个 AI 行业投资者的心。话不多说，直接来看：1. Capex 当期投入 449 亿，同比翻倍。电话会上指出，今年全年指引从 1800-1900 亿上调到 1950-2050 亿，净调高 100 亿...

在海豚君此前《“AI 拉胯” 亚马逊：会上演逆袭大戏吗？》的分析中，我们从几个角度探讨了 AWS 在 AI 上的布局，从其自研芯片、和 Anthropic 的合作、其模型能力多角度看到亚马逊在 AI 上的综合能力有不小的提升，距离优等生 Google 的差距已明显缩窄。从中海豚君对两个点比较好奇，一是云厂商们的 AI 业务利润率似乎比预期中要好，二是云厂商们目前对其模型合作方的依赖非常大...

全栈 AI 明星股$谷歌-A(GOOGL.US) ，近期的股价有点颓势。而就在此时，公司宣布新增募资 800 亿外部资金投入到 AI 基建中。过去一年谷歌在 6 个不同市场通过发行债券筹集了超 850 亿美元的资金，但此次募集金额属于单轮最大规模。至于钱怎么用，公司也说了个大概：800 亿新增筹资，主要用于扩大 AI 基础设施规模、同步买入看涨期权以部分对冲可转换优先股未来的股权稀释影响，以及用于为员工期权归属时代缴税款...

以下为海豚君整理的$谷歌-A(GOOGL.US) $谷歌-C(GOOG.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《AI 谷歌：没有鬼故事，只有大丰收》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：董事会宣布季度股息增加 5%。2. 业绩指引：按当前即期汇率，Q2 合并收入预计有约 1 个百分点的汇率顺风（Q1 为 3 个百分点）；全年 CapEx 指引上调至 1800-1900 亿美元（此前 1750-1850 亿美元）...

$谷歌-A(GOOGL.US) 一季报又 “炸” 了，在创收增量 40% 已经贡献来自与 AI 直接相关云收入时，或许是时候给谷歌摘掉广告标签，贴上 AI 公司的名牌了。具体来看核心信息：1. 炸裂的云业务，坐稳估值底气：收入 200 亿，增长 63%，在更乐观的买方视角（+60%）也是一个小惊喜的表现，远好于同行。关键是，目前积压订单有 4620 亿，比去年末的 2400 亿几乎翻倍增长，这里面大头是云合同...

北美缺电是中短期的供需差，还是长期的结构性问题？

以下为海豚君整理的$谷歌-A(GOOGL.US) FY25 Q4 的财报电话会纪要，财报解读请移步《谷歌：大哥也疯狂，翻倍赌 AI》一、财报核心信息回顾 1. 指引 a. 资本开支 (CapEx)： 预计 2026 全年 CapEx 将大幅跳升至 $1,750 亿 - $1,850 亿 区间（对比 2025 年的 $914 亿翻倍），主要用于 AI 计算能力、服务器及数据中心建设...

美东时间 2 月 5 日盘后，$谷歌-A(GOOGL.US) 发布了 2025 年四季度财报。只看当期业绩，虽然好坏参差，整体看还是解读为积极信号偏多。但吓到市场的，是惊人的资本开支指引——2026 年将翻倍增长，这无疑会让市场更加担心需求是否跟得上来。具体来看核心信息：1. 惊人的 Capex：2026 年指引 1750-1850 亿美元，同比翻倍，而市场此前预期只有 1300 亿！原本以为 Meta 的资本开支已经够多了...

Google 的全栈 AI 逻辑已经演绎了一个多月，看上去围绕 OpenAI 的循环借贷故事出现破绽，从而导致 “突然” 的 AI 叙事转变。但 Google 链属于厚积薄发，技术更迭是量变引起质变，而最关键是业务定位发生了根本性的变化。借着 Anthropic 又下 110 亿 TPU 订单，Meta 推进与 Google 底层语言开发合作之际...