美联储纪要：若通胀持续高企或收紧货币政策

简述

美联储 4 月会议纪要显示，由于通胀率（3.8%）远高于 2% 目标且中东冲突增加能源成本不确定性，多数官员强调若通胀持续高企，进一步收紧货币政策将是合适选择 智通财经+ 3。目前基准利率维持在 3.50%-3.75%，但会议投票出现了自 1992 年以来最大的分歧 腾讯新闻 - 财经。

影响分析

美联储这次是动真格的了，纪要里竟然出现了 “重启加息” 的讨论，这直接击碎了市场残存的降息幻觉。现在的逻辑很清晰：3.8% 的通胀率太顽固，加上中东战事这个大宗商品价格的 “火药桶”，美联储已经坐不住了 智通财经+ 2。最值得警惕的是内部那 8 比 4 的投票分歧，这说明 “一致对外” 的共识已经瓦解，鹰派势力正在抬头 腾讯新闻 - 财经。对 PM 来说，这意味着我们必须重新定价 “再加息” 的尾部风险。短期内，美债收益率上行压力巨大，高估值科技股可能要经历一波杀估值。我建议现在别去博反弹，反而应该加仓能源板块或通胀挂钩债券（TIPS）来对冲地缘政治引发的二次通胀风险。底线是：在通胀真正回落到 2% 之前，任何关于政策转向的乐观情绪都是危险的。