美伊冲突升级与库欣库存探底共振，WTI 原油六周新高逼近 88 美元

简述

受美伊冲突升级、伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡以及美国库欣原油库存逼近运营下限等多重因素影响，WTI 原油价格创六周新高，一度触及 87.99 美元/桶 华尔街见闻+ 2。高盛警告称，若局势持续恶化，布伦特原油可能突破 120 美元 华尔街见闻。

影响分析

这次油价冲高不仅仅是地缘政治风险溢价的老调重弹，真正的 “死穴” 在于库欣库存已经触及运营下限 华尔街见闻+ 2。这意味着市场已经失去了应对任何实际供应中断的物理缓冲。大家都在盯着特朗普对德黑兰基础设施的轰炸威胁 华尔街见闻，但我认为更核心的信号是霍尔木兹海峡的通航风险 。如果这条全球能源咽喉真的受阻，目前的 88 美元只是起点，高盛预警的 120 美元绝非危言耸听 华尔街见闻。

市场目前似乎低估了美国产量从高位回落的杀伤力 ZeroHedge。在库存告急的情况下，页岩油的补位能力减弱，地缘冲突会迅速转化为 “实物短缺恐慌”。我建议关注能源股的补涨机会，特别是对油价敏感度高的上游标的 新浪财经。接下来的关键看美方是否有实质性军事动作，以及伊朗是否兑现封锁威胁。短期内，油价易涨难跌，任何回调都可能是加仓点。