中国房地产股票因新出台的抵押贷款规则下跌

[上海/香港] 中国房地产开发商的股票在周一（8 月 31 日）受到压力，此前政府宣布了监管变更，以帮助恢复对这一危机重重行业的信心，但这一举措引发了对行业进一步整合的预期。

大陆机构在周五发布了措施，以减少开发商对在住房项目完成之前从买家收取的资金的依赖，因为北京希望稳定房地产行业。

CSI300 房地产指数在早盘交易中下跌了 2%，而追踪香港上市中国开发商的指数下跌超过 4%。恒生香港开发商指数也下跌了超过 3%。

光大证券在给客户的报告中表示，新措施 “提高了开发商在融资能力和管理技能方面的门槛”。

该措施将加速行业整合，因为 “多数小型企业将无法盈利，必须退出市场，” 它补充道。

大型开发商中国金茂和绿城中国在香港交易中下跌至少 10%。中国资源地产下跌超过 7%，中国海外发展下跌超过 6%。

这四家开发商均为国有企业。

房地产开发商长期以来依赖预售模式来为其运营提供资金，通过在单位准备交付之前开始销售房屋。

根据中央银行和金融监管机构发布的新规则，抵押贷款仅在项目完成后发放。另一套指导方针要求地方政府促进已完成单位的销售，以 “从根本上防止交付风险”。

这些规则还旨在通过将个人抵押贷款的最长期限从 30 年延长至 40 年，来减少购房者的债务。分析师表示，这一变化将释放借款人的现金，可能有助于提升中国的国内消费，但不太可能显著提升住房需求。

分析师表示，新规则的影响将主要体现在资产周转率高的大型开发商身上。

野村分析师表示，预售安排的变化将改变许多依赖高债务、杠杆和周转的开发商的商业模式。

野村表示，结果可能是新公寓的供应减少，这将推动买家转向现有住房。它表示，房地产中介 KE Holdings（也称为贝壳）可能会从新制度中受益。其股票在周一下跌了 2.5%。REUTERS