$MINIMAX-W(00100.HK) 它还能跌到多低？
0413 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、特朗普宣布：因美伊在巴基斯坦谈判破裂，美军将于美东 4 月 13 日 10 时（北京时间今晚 10 时）全面封锁伊朗港口与霍尔木兹海峡，拦截所有进出伊朗船只，切断其石油出口。伊朗军方强硬回应，称将视美军靠近为挑衅并坚决反击。此举将急剧拉升地缘风险，扰动航运、化工等产业链，进一步强化美联储高利率维持更久的预期，对港股、成长股形成阶段性压制...
一个季度 6 倍，这段时间绝对的资金宠儿、模型明星股——智谱也交卷了。相比于如此飙涨的股价，2025 下半年的业绩显得平静多了，但这真得重要吗？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 业务 ARR 2.5 亿，其他都是小事！国内的几个独立模型商中，$智谱(02513.HK) 属于纯 “国产大模型”，人才背靠高校、客户都大约是政府与国企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...
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在大模型商业模式分析《深扒 MiniMax 与智谱：大模型，算力强度与融资耐力的绝杀？》中，海豚君说过，在当下模型高成本、快迭代的背景下，大模型行业已成了一场融资耐力的残酷绝杀。但支撑 “金钱号召力” 真正的硬核灵魂，离不开模型公司两大基本面能力：1) 模型能力; 2) 产品和商业落地能力。本篇海豚君重点分析$MINIMAX-W(00100.HK) 围绕着两个基本面能力的表现如何...
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北京时间 3 月 27 日港股盘后、美股盘前，$美图公司(01357.HK) 发布了 2025 财年财报。2H25 业绩观感不佳，收入不及预期，毛利大幅 Miss，但好在费用控制大超预期，经营利润基本 In-line。但构成订阅收入的用户生态显著承压，因此海豚君总体观感不佳。业绩交流会上，管理层针对 “AI 吞噬软件” 论调进行了回应，强调模型是基础设施，应用是价值交付层，两者协同而非替代...
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一、小米春季发布会核心信息$小米集团-W(01810.HK) 本次发布会最值得关注的是 SU7 改款和 AI 大模型进展：a）新一代 SU7：更像是中期改款。其中外观变化不大，主要是对硬件升级并小幅提价。综合配置升级情况来看，新一代 SU7 对标准版和 Pro 版更为友好，其中全系标配 V6s Plus 超级电机、激光雷达和 4D 毫米波雷达、英伟达 Thor-U、蛟龙底盘、前四活塞固定卡钳等。定...
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0318 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储于当地时间 3 月 17 日开始为期两天的议息会议。目前市场普遍预期基准利率将维持在 3.50%-3.75% 不变。然而，由于近期通胀数据（PPI 达 2.9%）表现顽固，加上中东冲突引发油价飙升（美油突破 100 美元），市场对 2026 年降息次数的预期正在收缩。如果 18 日公布的点阵图显示 2026 年降息次数减少至 1 次甚至不降息...
老登落幕，新科登场！今天港股 “香饽饽”、中国独立模型商$MINIMAX-W(00100.HK) 放榜 2025 年全年答卷了！只是相比于两个月 4.5 倍的股价，海豚君推算出来的四季度业绩稍显逊色。我们来具体看一下：一、收入端：增速 C 降、B 升，结构更好了？1）收入放缓：2025 年收入合计 7900 万美金，同比增长接近 160%，看起来还在猛飙。但由此此前三季度的收入已公布，由此可以推算...
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以下为海豚君整理的 MiniMax FY25 的财报电话会纪要一、财报电话会详细内容 1.1 高管陈述核心信息 1. 语言大模型 a. 模型迭代： 2025 年完成 M2/M2.1 更新，2026 年 2 月发布 M2.5。重点突破了编程、工具调用和办公场景。b. 关键指标： M2.5 在编程方面刷新 SWE-bench 记录，Token 效率较 M2.1 提升 37%...
我看好国防和半导体股票。