腾讯汇丰六一牛L(69296.HK)

在 DeepSeek 发布一年后，从阿里巴巴到 Moonshot 的中国 AI 公司正在竞相推出新模型

中国公司正在迅速推出新的人工智能模型，以与美国竞争对手如 OpenAI 和 Google 展开竞争。值得注意的发布包括 Moonshot AI 的 Kimi K2.5 和阿里巴巴的 Qwen3-Max-Thinking，二者均声称具备更强的能力。这一趋势反映了对面向新兴市场的经济实惠、开源技术的推动。腾讯在春节期间通过现金奖励来推广其人工智能聊天机器人，而阿里巴巴则将其人工智能与电子商务整合，以提升用户参与度。总体而言，重点在于用户流量，而不仅仅是模型的进步

港股盘中｜半导体板块领涨，恒指涨 1.04%，中芯国际、华虹半导体大幅走强

港股盘中表现亮眼，恒生指数盘中刷新阶段新高，半导体板块强势领涨，资金继续向成长及景气复苏方向集中。中芯国际和华虹半导体盘中分别上涨 2.42% 和 4.82%，互联网与零售板块表现分化，腾讯控股、快手近期吸引资金关注。资金热度集中于科技主线及新兴成长个股，宏观面以经济温和复苏和政策预期为主线。云知声、纳芯微等概念股盘中大幅飙升，受到前沿业务爆发力驱动，市场情绪活跃。

今日$鸣鸣很忙(01768.HK) 登陆港股首日大涨超 88%，超额认购近 1900 倍，腾讯、淡马锡等巨头纷纷押注，这个 “量贩零食第一股” 彻底引爆资本市场。 同样是赚 “供货商到加盟店” 差价的 “二道贩子”，为啥它既能坐稳行业第一，还能收获资本热捧？海豚君早已在先前的解读中给出了答案：它把 “低价” 和 “效率” 做到了极致，还精准踩中了市场空白。首先，它彻底砍断了冗长的中间环节。传统零食从工厂到消费者手里，要经过经销商、二批商等好几层，每一层都要加价，最后价格虚高。而鸣鸣很忙直接对接上游大品牌，大规模集中采购，能拿到极低的进货价，然后以比传统渠道低 20%-30% 的价格卖给加盟店，相当于把中间环节的利润让给了消费者和加盟商，自然比其他 “中间商” 更有竞争力。其次，它的运营效率高到同行难追赶。别的零售业态存货要周转几十天，鸣鸣很忙只需要 11 天，意味着资金和货品流转快，不会有临期风险，还能快速跟进热门零食。这背后靠的是数字化系统，门店卖了多少货、该补什么，AI 算法会自动测算，不用人工瞎忙活，从采购到配送全流程都省时间、省成本，效率远超传统 “二道贩子”。最后，它精准卡位了下沉市场的空白。三四线城市和乡镇的消费者对价格最敏感，但之前没有高效的零食零售渠道，鸣鸣很忙把门店开在社区周边，300 米内就能买到便宜零食，完美填补了需求缺口。 而且它靠加盟模式快速扩张，两年门店就从不到 2000 家涨到 2 万家，规模越大，对供货商的议价权越强，进货价越低，形成了 “低价→多开店→更低进价→更低价” 的循环，慢慢就把同行甩在了后面，坐稳了行业第一的位置。

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%。热门中概股中，虎牙涨 19.9%，金山云涨 8.4%，世纪互联涨 4.1%，百胜中国涨 3.2%，腾讯和百度涨超 1%，阿里涨 0.7%。ETF 方面，CQQQ 涨 1.2%，KWEB 涨 0.3%。

《新股》鸣鸣很忙公开发售超购 1,898.49 倍 一手中签率 3%

鸣鸣很忙公布招股结果，香港公开发售超购 1,898.49 倍，一手中签率 3%。国际发售录得 44.44 倍认购，最终发售价 236.6 元，集资净额 35.28 亿元。股份预期于周三 (28 日) 挂牌，公开发售占 10%。腾讯、新加坡淡马锡等 8 名基石投资者合共认购 642.36 万股，占发售总数 41.41%。