AMZN.US 周报 · 2026-W37
Q2 业绩扭转局面，EPS 同比增长 242%，但本周股价下跌 0.67%。机构评级高度一致看好，45 家分析师给出强烈买入评级；与之形成对比的是资金端持续净流出，大单、散户皆无明显买入。估值处历史低位，距离上一次涨幅已近一周，后续走势值得观察。
行情
本周收盘于 256.78 元，较上周最后一个交易日（9 月 4 日）的 258.51 元下跌 0.67%。周内高点 257.59 元，低点 253.14 元，波幅约 1.74%。
日均成交量约 2866 万股，本周合计 1.147 亿股。对比近 60 日的平均水平，成交量处于下位水平，显示市场参与度有所降温。周内走势可描述为高开低走后小幅修复，周二（9 月 9 日）出现一度跌至 252.4 元的周内低位，之后缓步回升至周末收盘 256.78 元。
估值与盈利
P/E 当前报 20.47 倍，处于近五年第 12.5 分位，说明相对于历史区间位于偏低水平。同期 P/B 为 5.02 倍。根据最新估值分析，市盈率较近五年 94.93% 的时间更低。
Q2 2026 报告期内，单季 EPS 达 5.75 元，同比增长 242.26%；营收 2006.06 亿元，同比增长 19.62%；净利润 626.47 亿元，同比增长 244.9%；净利率高达 31.23%。这是继 Q1 EPS 增长 74.84% 后的又一次明显加速。
一致预期显示，当期 EPS 预期均值为 9.263 元，中位数 9.225 元。近期机构未见明显调整，预期保持相对稳定。
资金面与机构观点
资金面出现净流出态势。本周大单（机构主力）净流出 1.36 万单位，中单净流出 0.82 万单位，散户净流出 0.25 万单位。与此相反，机构评级仍保持高度一致的乐观立场：45 家分析师给出强烈买入，15 家买入，2 家增持，合计 62 家看好方向。无减持或卖出评级。目标价 328.17 元，较当前价位上升空间约 27.8%。
机构评级系滞后信号，反映的是前期基本面研究和目标价测算，但资金实际行动（净流出）则体现了当前短期的市场预期差。
小结
本周数据呈现多重信号的分化：盈利增速超预期（Q2 同比增 242%）与股价下跌（-0.67%）相背，机构评级的高度看好与资金的实际净流出相悖，低估值与缺乏增量资金相脱节。
这种矛盾的背后可能反映几层含义：其一，业绩数据属于滞后指标，已被市场充分消化；其二，机构评级基于基本面长期判断，但短期市场情绪或流动性约束导致资金选择观望；其三，低估值本身不足以成为吸引增量资金的理由，需观察是否有催化剂事件（如更新的季报指引、新产品发布等）来打破僵局。后续关注是否有机构调仓信号或市场情绪的转变。