哔哩哔哩

$腾讯控股(00700.HK)$哔哩哔哩-W(09626.HK)

🔄 腾讯退出 B 站：资本循环的实战

腾讯对 B 站的近乎全面撤资，并非为了突发的利润暴利，而是一种明智的资本纪律。

📉 实际上并非大赚，而是小亏 😔

该持股按市值计价，因此对季度利润的影响微乎其微。

售价 115.38 港元低于 6 月的估值（约 131.70 港元），导致估计亏损 8400 万至 9800 万美元（仅占单季净利润的约 1%，对腾讯而言不具重大影响）。

🎯 真正的策略：资本循环

• 将少数股权转换为 3.93 亿美元净现金，用于支持 AI 增长、股票回购和分红。

• 获得 2 亿美元可转换票据：提供下行保护，若 B 站股价突破 155.79 港元则享有上行收益。

• 这是重新定位，而非分拆。腾讯仍是 B 站的合作伙伴，但资金现在流向了最重要的地方。

这是一堂财务灵活性的大师课：优先考虑流动性和专注度，而非短期表象。✅️

更多信息请参阅信息图 ☺️☺️

不构成投资建议。请自行尽职调查 ☺️。

$快手-W(01024.HK)$哔哩哔哩-W(09626.HK)

🚨 腾讯已卖出，但快手和哔哩哔哩依然稳健！原因如下

在腾讯减持其持股后，快手和哔哩哔哩陷入困境了吗？简短的回答是：绝对没有。✅

市场反应出现了短期焦虑。但它们最新的财报讲述了一个截然不同的故事。

这些出售属于二级市场交易。公司层面没有任何现金流动，创始人仍保持完全的经营控制权。🤝

为何它们依然强劲：

✅ 合作关系未变：

核心合作——广告、云、游戏和支付——完全不受影响。

腾讯最近甚至支持了快手的 AI 部门 Kling AI！🤖

✅ 财务独立且稳固：

两家公司均实现盈利、现金流为正且具备自我维持能力：

• 快手：第二季度营收 355 亿元人民币，利润 31 亿元人民币，流动性资金 623 亿元人民币 💰

• 哔哩哔哩：流动性资金 243 亿元人民币，第一季度调整后利润同比增长 62% 📈

短期情绪和股票供应可能会对价格造成压力，但从现实和运营角度来看，一切如常。

这些都是成熟且具备自我维持能力的业务。

不要让市场噪音掩盖了强劲的基本面！📊

查看我们下方信息图表中的真实数据 👇

不构成投资建议。请自行尽职调查😉。

值得注意的是，新加坡市场在连续数月表现强劲后近期出现回调，但鉴于周二报道的 iFAST 通胀上升，这并不令人意外。此外，银行股估值也略显昂贵，因此小幅回调在预期之中。

$哔哩哔哩-W(09626.HK)$哔哩哔哩(BILI.US)

哔哩哔哩 2026 年上半年：广告与 AI 表现亮眼，游戏业务处于转型期

哔哩哔哩的最新业绩讲述了一个清晰的故事：广告驱动增长，利润改善，但游戏业务仍在换挡。

📊 关键数据：

• 营收：约 154 亿元人民币（同比增长 7.5%）

• 调整后净利润：约 12.9 亿元人民币，增长 39%！✨

🔥 明星板块 - 广告：

广告收入跃升约 29% 至 57 亿元人民币，得益于 AI 技术、更智能的匹配机制、更好的转化率以及新增的广告库存。🤖

💰 利润趋势向上：

第二季度毛利率达到 37.2%，管理层长期目标为 40–45%。正朝着正确的方向迈进！📈

⚠️ 薄弱环节 - 游戏：

游戏收入同比下降 13%。爆款《三毛》逐渐成熟，因此增长现在取决于新作品：N Card、Sanwang、Lumi Master。🎮

🤝 股东友好：

3 亿美元回购计划，2026 年已回购约 1.18 亿美元的股份。

💡 核心观点：广告 + AI + 利润率正在发力。游戏是下半年的最大看点。

详细拆解见信息图！👇

不构成投资建议。请自行尽职调查😆

银行股见顶了吗？就在一个月或两个月前，人们对它们赞誉有加。如今，似乎有谨慎且轻微看空的观点从暗处悄然浮现。银行多头开始动摇了吗？

新加坡 7 月制造业产出同比增长 6.8%，超出预期，但增速低于 6 月修正后的 7.5% 涨幅，据今日《海峡时报》报道。除生物制造和化工行业外，所有行业均实现增长。电子行业增长明显放缓，表明 AI 驱动的动能可能正在减弱 😔。

话虽如此，官方数据显示订单簿依然稳固，出口和 PMI 数据证实外部需求目前保持强劲 ☺️

周三证明了这一点——在财报发布前，没人愿意承担风险。软件 “拒绝死亡” 并不等同于蓬勃发展。鉴于新加坡通胀顽固，防御性板块的轮动从现在开始。

今晚的市场日历看起来排满了，Marvell（迈威）的 Q2 业绩和 Bilibili（哔哩哔哩）的电话会议提供了关于半导体需求和中国消费者情绪的新信号，而美国的失业金申请数据可能会影响利率预期。周五美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的演讲可以说是更大的宏观催化剂，尤其是在市场评估 9 月 FOMC 会议前美联储的政策方向之际。如果可折叠 iPhone 的预期成真，苹果 9 月的活动也可能增添兴奋感。总体而言，随着投资者平衡企业盈利、劳动力市场数据、货币政策信号和重大科技催化剂，波动性可能保持高位。对于市场观察者来说，这是一段忙碌的时期，但仍然存在许多不确定性。

通胀数据高于预期……意味着高利率将维持更长时间……

新加坡 7 月核心通胀达到 2.0%，创下 21 个月新高，受电力、天然气、服务和食品推动。金管局（MAS）已经上调了其 2026 年的预测区间。

持续的海湾冲突将对运输、物流和航空业等行业造成压力，同时推动通胀加剧。