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Google 的全栈 AI 逻辑已经演绎了一个多月，看上去围绕 OpenAI 的循环借贷故事出现破绽，从而导致 “突然” 的 AI 叙事转变。但 Google 链属于厚积薄发，技术更迭是量变引起质变，而最关键是业务定位发生了根本性的变化。借着 Anthropic 又下 110 亿 TPU 订单，Meta 推进与 Google 底层语言开发合作之际...

谷歌：“手撕” 英伟达，翻身仗叙事靠谱吗？

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2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

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1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

DXYZ

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1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

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在上篇分析《AI“原罪”：英伟达是 AI 戒不掉的 “兴奋剂”？》中，海豚君提到了 2025 年 AI 产业链的核心变化是产业链价值极度上游化之后，产业链健康度失衡，在 FOMO 心态下，AI 投入节节攀升，但核心玩家博弈明显。但互联网迈入 AI 时代，无论要素变化如何重塑产业链条上不同玩家的话语权，AI 还是要回答一个终极问题：在这场五年上下为折旧周期的前置式重资金、重技术、重人才投入，最终到底是不是一场泡沫...

Destiny Tech100

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

AI 的 “万亿拷问”：疯狂砸 AI，从哪里赚回来？

博通

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2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

以下为海豚君整理的博通 AVGO 2025 财年第四季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《博通：叫板英伟达，结果先锋自己先怂了？》博通 AVGO 股价盘后下跌，是因为管理层随后在交流中进行了相对保守的叙述，包含 AI 订单展望、新客户/订单进展等信息：1）AI 订单： AI 相关组件与异构处理器（XPUs）的 AI 总订单量（backlog）突破 730 亿美元，将在未来 18 个月内交付（6 个季度）。之后解释...

Coherent Corp.

博通 AVGO（纪要）：Anthropic 追加百亿，730 亿订单是下限

财报

字节跳动

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

博通 (AVGO.O) 北京时间 12 月 12 日凌晨，美股盘后发布 2025 财年第四季度财报（截至 2025 年 10 月）：1.整体业绩：博通 (AVGO.O) 本季度实现 180 亿美元，同比增长 28.2%，好于市场预期（175 亿美元）。环比增长 20 亿美元，主要来自于 AI 业务增长的带动。公司本季度毛利率 68%，而在剔除收购摊销和重组费用影响后，本季度实际经营面的毛利率为 76.6%，环比略有下滑（-0.17pct）...

博通：叫板英伟达，结果先锋自己先怂了？

博通 AVGO 火线速读：公司本季度收入和毛利率表现都达到了市场预期，其中营收增长主要来自于 AI 业务的贡献。其中公司本季度 AI 业务实现收入 65 亿美元，环比增长 13 亿美元，主要受 TPU 量产增加的带动。 毛利率方面，在剔除收购摊销和重组费用影响后，本季度实际经营面的毛利率为 76.6%，环比略有下滑，是受毛利率较低的 ASIC 业务占比提升带来的结构性影响。 对于下季度展望，公司给出了 191 亿美元的收入指引也是好于市场预期的，主要来自于 AI 业务增长的带动。其中 AI 业务有望达到 82 亿美元（市场预期 70-75 亿美元），环比增长将达到 17 亿美元。 虽然公司业绩和指引都给出了不错的数据，但相比于近期的表现，市场更关注于公司对于明年新客户或新订单的进展。结合公司此前给出的 AI 大单，市场更关注于公司在明年及之后的成长性，包括公司能否收获新的客户或订单。 在谷歌 Gemini 具有不错表现的情况下，确实给市场提供了构建英伟达之外的算力方案，市场也期待着博通 AVGO 能抢下英伟达的部分市场份额，并赋予了公司在 AI 芯片市场中最高的估值。 因而对于这次财报，市场更关心于公司管理层对明年及之后的 AI 订单进展和展望。更多信息，欢迎关注海豚君后续的点评和管理层交流纪要内容。$博通(AVGO.US)

今日重点消息

百隆东方

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泡泡玛特

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微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

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1211 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储宣布降息 25 个基点至 3.50%-3.75%，为年内第三次降息，符合市场预期。同时宣布未来 30 天内购买 400 亿美元短债，鲍威尔表态排除加息可能，称利率处于中性区间上端，暗示政策立场已从抗通胀转向稳增长，甚至预防衰退。🐬 个股 1、$微软(MSFT.US) 微软 CEO 萨提亚・纳德拉在印度班加罗尔公开表示...

Dutch Bros

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T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

POP MART HK SDR 20to1

微软智能体 AI 模型周五亮相；泡泡玛特迎 LV 总裁助阵｜今日重要消息回顾

南方两倍看多黄金

黄金 ETF - SPDR

万科企业

台积电

TECH

PLTR

2 倍做多白银 ETF - ProShares

白银信托 ETF - iShares

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1210 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、有市场传言称，4000 亿房贷总贴息政策已确定，常规贴息比例为 1%，风险地区及困难房企相关房贷贴息比例或提高至 2%，目前该政策尚未有官方正式文件披露。若政策落地，将直接降低购房者的房贷成本，尤其是风险地区和困难房企相关房贷的贴息加码，能精准缓解局部楼市压力、降低房企资金链风险，对提振新房市场需求有积极作用...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

Bio-Techne

Palantir Tech

房贷贴息传闻搅动市场；美联储决议今夜揭晓｜今日重要消息回顾

奈飞

迪士尼

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

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派拉蒙环球

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富国银行

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汇丰控股

汇丰

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12 月 7 日，耗时已久的$Warner Bros. Discovery(WBD.US) 卖身案落下大半帷幕，$奈飞(NFLX.US) 最终获得芳心，以 720 亿美金买下了 WBD 除有线电视之外的资产，同时承担 WBD107 亿的债务。不过收购是否成功还需要监管审批，因为这涉及到行业垄断的问题。关于这起收购...

Paramount Skydance Corporation - CL B

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WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A CC

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A DD

WELLS FARGO & COMPANY 7.5% PERP CONV PRF CLS 'A' SERIES 'L'

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000 INT PER PFD SER Y A

WELLS FARGO & COMPANY 4.75% DEP SHS 1/1000 NCUM PFD CL A SR Z

HSBC HK SDR 5to1

Netflix 变了，打破原则 800 亿豪赌 “影视一哥”

HOOD

实物资产配置基金 - FlexShares

TILE

1208 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、中共中央政治局 12 月 8 日召开会议，分析研究 2026 年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。定调明年经济工作：财政政策更加积极、货币政策适度宽松。🐬 个股 1、$Robinhood(HOOD.US) Robinhood 周日在一篇博客文章中表示...

Robinhood

Interface

政治局重磅会议定调 2026 经济，Robinhood 抢滩东南亚加密市场｜今日重要消息回顾

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HXXD

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小米集团(ADR)

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AI 眼镜被视为 “下一代个人移动入口”，也是最有机会挑战手机的移动终端

Xiaomi HK SDR 2to1

C3.ai

Alibaba HK SDR 5to1

阿里、字节、理想跑步进场， AI 眼镜要成 “风口的猪”？（纪要）

Waymo 在拉斯维加斯开始自动驾驶测试

谷歌推广 Gemini 模型新功能

Alphabet Inc. 股价下跌，美国司法部调查谷歌招聘行为

Yousif Capital Management LLC 减持 Alphabet Inc. 股票

Alphabet 股票上涨摩根大通预测将继续增长

Waymo 在伦敦测试自动驾驶出租车

特朗普政府对大公司多元化政策展开调查

Global X Japan Co.大幅增持 Alphabet Inc.股份

Brighton Jones LLC 增持 Alphabet Inc.股份

BNP Paribas Exane 维持 Alphabet 跑赢大盘评级并发布目标价

DMV 制定新规要求自动驾驶汽车制造商提高应急响应能力

Google 限时折扣推广 AI Pro 吸引新用户

AI 浪潮下科技巨头因记忆体短缺面临生存挑战

谷歌 DeepMind 和 World Labs 研发新系统可能改变游戏开发

Riverbridge Partners LLC 第三季度减持 Alphabet Inc.股份

Curated Wealth Partners LLC 减持 Alphabet Inc.股票

谷歌云推出全托管远程服务器支持 MCP

Google 推出 Nano Banana Pro 图像生成和编辑模型

Sarasin & Partners LLP 减少对 Alphabet Inc. 股票持股

Perpetual Ltd 第三季度增持 Alphabet 股票

Ekso Bionics控股

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Alphabet Inc.（NASDAQ:GOOG）在空头头寸方面出现显著增长

谷歌 (GOOG.US) 2025 年第三季度业绩电话会

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