Ouster

之前是 $Ouster(OUST.US)，但森萨塔正慢慢变成我在机器人及自动化热潮中最喜欢的 “铲子和镐子” 交易想法。

他们不直接制造机器人，他们制造赋予机器物理感知能力的关键任务力传感器和编码器。我认为我们会看到 40-35 的范围来加仓。一个高风报比的交易。

目标价：65-70

#Robotics #Investing

我去年构建了一个自定义扫描器来解决一个特定问题。

我想找到那些处于强劲上升趋势中、但刚刚在异常低交易量下回落的股票。

这个想法极其简单。

等待开盘后前 30 分钟过去确认没有负面新闻催化剂驱动这次下跌在股价从 9 日指数移动平均线或 21 日指数移动平均线直接反弹时买入

印钞 💸💵💰

仅在上周，我们就用这个完全相同的策略在$Bloom Energy(BE.US)、$Ouster(OUST.US) 和$迈威尔科技(MRVL.US) 上捕捉到了三笔绝佳的交易。

目前适合波段交易者入手的几支成长型科技股。

⚡ 更新: $Ouster(OUST.US) Ouster 与 AIM Intelligent Machines 签署战略激光雷达供应协议

📢 最新消息：$Ouster(OUST.US) Ouster 推出基于 Rev8 的 BlueCity 交通管理解决方案

$Ouster(OUST.US) | Roth/MKM 对 Ouster 启动覆盖，给予买入评级，目标价 $75

$美光科技 (MU.US) $威讯联合半导体 (VICR.US) $维力奥科技 (VELO.US) $奥斯特科技 (OUST.US) 延续近期强势，而 $Guardant Health(GH.US) 则强势突破至 52 周新高

今日港口板块表现最佳：$美光科技(MU.US) $Ouster(OUST.US) $Vicor(VICR.US) $Velo3D(VELO.US) $哈雷(HLIT.US) $EWY $唯亚威系统服务(VIAV.US)

为下周完成一些研究：

过去几周一直在实时讨论这两只股票，所以我会对我的想法做一个稍微更 “正式” 的总结。

我持有所有这些股票的头寸，包括 Ceres Power 和 $燃料电池能源(FCEL.US)，两者之间大约 70/30 的分配。

可能也会研究一下 $哈雷(HLIT.US)，因为 X 上所有人都在谈论它。不过目前没有头寸。

$Ouster(OUST.US) 哎哟 🩸

禾赛 4Q25 火线速读：整体而言，禾赛 2025 年第四季度财报继续呈现典型的 “价格下沉” 带来的出货量高增特征，但公司凭借不错的成本控制能力守住了毛利率，并对 2026 年给出了乐观的出货量指引。

一、2025 四季度业绩：量增价减，但盈利韧性仍然不错

1）总收入：10.0 亿元，同比增长 39%，位于此前指引（10-12 亿）下限，略低于市场预期的 10.8 亿元。

出货量：63.1 万台，同比大增 184%，超公司指引（60 万）及市场预期（61.9 万）。增长主要由机器人激光雷达（8 万台，超预期的 5 万台）和持续放量的 ADAS 激光雷达（55 万台）共同驱动。

出货单价（ASP）：1557 元，同比下滑 51%，环比下滑 13%，大幅低于市场预期的 1718 元。这是收入不及预期的直接原因。

而海豚预计 ASP 加速下沉的核心原因有：

a) 产品结构变化：低价 “千元机” ATX 占比从三季度的 70% 进一步提升至四季度的约 80%，加速替代价格数倍于它的老款 AT128。

b) 主动降价促销：为巩固市场份额，公司在四季度对主要客户就 ATX 产品提供了折扣优惠。

c) 机器人产品结构：机器人出货中，单价较低的 JT 系列占比可能较高。

2）在 ASP 大幅下滑的情形下，禾赛展现了相对稳健的盈利韧性：

毛利率：达到 41.0%，高于市场预期的 39.7% 及公司自身 40% 的指引。

海豚君认为这主要由于本季度出货量规模效应的释放，以及通过自研 ASIC 芯片、优化供应链与自动化产线实现的持续技术降本，有效对冲了价格下行压力。

3）净利润位于指引上限：GAAP 净利润 1.5 亿元，位于指引上限（0.7 亿-1.7 亿），主要得益于利息收益及其他收益（共约 1.2 亿元）的确认，禾赛在四季度收到了 Ouster 支付的约 640 万美元（约合 0.45 亿 rmb）的知识产权仲裁补偿款 。

剔除这些因素后，核心运营利润约为 0.4 亿元（毛利 - 核心三费），略低于预期的 0.6 亿元，主要是由于研发和销售开支环比有所上升，但整体而言，公司的费用控制依然处于稳健合理的区间。

二、2026 年指引：出货目标大幅上调

管理层对 2026 年的指引比较乐观，大幅超出市场此前预期：

26 年出货量指引：300-350 万台，同比增幅高达 185%-216%。此指引较此前禾赛给的 “200-300 万台” 的区间大幅上调，大幅高于市场预期的 266 万台。为支撑此目标，公司计划将年产能从 2025 年的 200 万台翻倍至 400 万台。

一季度单价可能保持稳中有升： 2026 年一季度净收入指引定为 6.5-7 亿元，同比提升 24%-33% 。考虑到一季度通常是汽车行业的销量淡季（历史规律约占全年出货量的 12% 左右），若按全年出货指引中值推算，26 年 Q1 出货量约在 39.3 万台。

由此倒推，一季度激光雷达的综合 ASP 约为 1675 元，较 25 年四季度的 1557 元略有回升。海豚君预计，这可能是由于一季度乘用车雷达出货节奏放缓，而价格相对更高的部分机器人/工业雷达出货占比环比提升所致。$禾赛科技(HSAI.US) $禾赛-W(新)(02525.HK)