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Sea Limited：Monee 强化了看涨逻辑，但估值要求保持纪律
Sea Limited 2026 年第二季度业绩巩固了投资逻辑。营收同比增长 48.1% 至 78 亿美元，净利润增长 10.6% 至 4.58 亿美元。Monee 的消费者和中小企业贷款激增 62.5% 至 111 亿美元，不良贷款率稳定在仅 1%。Shopee 调整后 EBITDA 也达到 2.55 亿美元，Garena 预订额增长 15.5%。（Yahoo Finance）
关键风险在于盈利能力：信用损失准备金上升 71.5%，速度快于营收，而每股收益（EPS）增长明显滞后。（Yahoo Finance）
分析师仍持建设性观点，平均目标价在 155-157 美元左右，而目前股价约为 116 美元，尽管目标价范围从 101 美元到 195 美元不等。（MarketScreener）技术上，从 80 多美元的反弹非常强劲，但最近的回调表明在业绩飙升后进入盘整。
仓位：分批买入，而非追涨。基本面正在改善，但估值已经折现了大幅增长。
对于期权卖方，在 105-110 美元附近设置现金担保看跌期权（Cash-secured put）能提供更好的风险回报入场点。现有股东可以考虑在 140-150 美元附近卖出认购期权（Covered calls），以在高波动率下获利，同时保留上行空间。
不构成投资建议。
