软件股雪崩、存储告急、苹果新高：2026 开年，AI 投资逻辑变天了？

昨晚美股大地震，不仅是微软，整个软件板块（SaaS）都在经历一场惨烈的 “重定价”。总结几个核心逻辑，大家参考：

SaaS 的黄昏？

以前软件靠 “卖人头” 收席位费。现在 AI 智能体一个人干十个人的活，席位费逻辑直接崩塌。ServiceNow、Salesforce 的暴跌不是业绩不行，是市场在怀疑它们的商业模式会被 AI Agent 颠覆。

存储芯片的暴政：

三星、海力士把产能全给了 AI 用的 HBM，导致手机和 PC 内存疯涨。联想、戴尔已经提价，任天堂 Switch 2 大概率也要变贵。存储正处于这一轮周期的最疯狂阶段，但周期股不言底，贪婪时也要留一分清醒。

苹果的库式财报：

营收创纪录，大中华区真香！库克依然是那个供应链之王。但隐忧在于：AI 手机还没看到质的飞跃，加上库克退休预期，苹果的 “极值效率” 还能维持多久？

宏观噪音：

政府停摆是美股的老剧本了，这波分歧在于国土安全部拨款。只要特朗普在移民政策上给点台阶，大概率虚惊一场，不用过分恐慌。

总结：

AI 投资下半场，硬件看产能，软件看壁垒。护城河不够深的 SaaS 建议暂时回避。

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