$腾飞房地产信托(A17U.SG)

凯德雅诗阁房地产投资信托 (A17U): 今天值得买入吗？

在当前价位，我认为雅诗阁房地产投资信托是一个合理的积累候选，而非深度价值洼地。

历史上，在有利的利率环境下，雅诗阁房地产投资信托的交易价格通常接近或略高于账面价值。虽然其单位价格已从 2023-2024 年的低点回升，但其估值仍广泛受到由高质量工业、物流和商业园资产组成的投资组合支撑。整个新加坡房地产投资信托板块的估值仍低于长期历史平均水平，这表明如果利率继续走低，存在重新评级的空间。(Reddit⁠)

最近收购的 5 Tuas Avenue 5 项目立即对每单位派息产生增值作用，提供了 6.5% 的净物业收入收益率、100% 的入住率以及内置的 2% 年租金增长。这体现了管理层以高于融资成本的收益率收购资产的纪律性。(Minichart⁠)

资产负债表质量仍然是其关键优势。负债率维持在 39%，其中 75% 的债务为固定利率，并获得穆迪 A3 信用评级，这降低了未来几年的再融资风险。凯德投资集团的支持进一步增强了其收购机会和资本市场准入能力。(CapitaLand Ascendas REIT⁠)

结论：对于寻求 5-6% 收益率并伴有适度增长的长期收益型投资者而言，具有吸引力。我会在价格疲软时给予买入评级，在当前价位建议积累，但并非极度便宜。