财报分享/苹果营收和 EPS 超预期？股价呢！？

$苹果(AAPL.US) 在 10 月 31 日盘后公布最新一季 Q4,2024 财报，数据显示营收和 EPS 双双超出市场预期，但是大中华地区销售再次不及市场预期，股价于盘后下跌接近 2%，那还有什么数据呢？跟大家一起来看看呢？

Q4,2024

营收年增 6% 至 949.3 亿美金，上季为 857.8 亿美金，比市场预期的 945.8 亿高；

按类型区分：

-> IPHONE，年增 6% 至 462.2 亿美金，上季为 392.96 亿美金，比市场预期的 454.7 亿高；

-> 穿戴装置，年减 3% 至 90.42 亿美金，上季为 80.97 亿美金，比市场预期的 92.1 亿低；

-> MAC，年增 2% 至 77.44 亿美金，上季为 70.1 亿美金，比市场预期的 78.2 亿低；

-> IPAD，年增 8% 至 69.50 亿美金，上季为 71.6 有美金，比市场预期的 70.9 亿低；

-> 服务，年增 12% 至 249.72 亿美金，上季为 242.1 亿美金，比市场预期的 252.8 亿低；

EPS 年增 12% 至 1.64 美金，比市场预期的 1.6 美金高；

毛利率为 46.2%，略低于上季的 46.3%，但略高于市场预期的 46.1%；

净利润年减 36% 至 147.4 亿美金，上季度为 214.5 美金；

未来期望

按照惯例依旧是没有下季度具体指引，不过有透露下季营收出现低至中个位数的百分比增长，意味着营收下季度大概增长 1-6%，用中间数计算，大概为 1238 亿美金；

毛利率则大概在 46%-47%，比市场预期的 45.9% 高；

概括

本季度整体营收虽然高于预期，但是按照产品类别来看，除了 IPHONE 的销售高于预期，其他四大类均比预期的低；就产品类型来说，IPHONE 营收占比 49%，业绩比之前预期的 454.7 亿美金好，IPHONE 16 在同个周期下的销售表现比 IPHONE 15 的更加好，特别是 PRO 系列；这季度 IPHONE 结束了连续两个季度的衰减趋势；

若和去年同期相比较，只有穿戴装备年减 3%，其他类别都比去年同期有所增长，当中服务业务有较好增长，年增幅度达到 12%，主要是有超过 10 亿订阅付费用户所所动，另外，活跃苹果设备在每个地区和每个产品线上也达到历史新高，用户数的不短增加可能表示着高利润的服务部门会成为未来增长的动能，目前服务业务的年化收入已经达到 1000 亿美金，其中订阅占比正在不断攀升，以及其增长幅度超过了单次收费；

IPAD 业务在这个季度的表现也较为靓丽，从之前的衰退 17% 改善为到上季度的年增 24%，而这个季度则为年增 8%，主要是因为新品的推出和产品线的更新推动，以及预计在未来几个月会有新版本的入门级更加有机会推升销量，目前来说不仅仅成熟市场需求旺盛，而新兴市场的需求也是较为强劲；

但是 MAC 和穿戴设备的表现则较为一般，穿戴装备的销售有所下降，已经是连续五个季度衰减，但是苹果预计超过半的 WATCH 买家是新客户，这意味着手表市场可能还有一定提升空间；而 MAC 预计在在十月底发布 M4 晶片和关注 AI 功能，这可能会有希望推动营收；

根据地区划分，只有大中华地区是继续衰退，但年减幅度比上季度有所收窄，营收年减 0.3% 至 150.3 亿美金，上季度为 147.3 亿美金，比市场预期的 158 亿美金低，苹果表示营收主要是因为除了 IPHONE 之外的其他产品在国内市场遇到逆风问题所导致，就此问题，苹果也表示中国市场的竞争越来越劲烈，但从数据来看，超过 50% 的 MAC 和 IPAD 的买家都是新顾客，而 WATCH 更加是超过 3/4 是新顾客，这数据表示依旧是有一定正面的信号；而日本市场和其余亚太市场继上季结束了衰退后再次增长，年增速分别达到 8% 和 17%，美洲营收年增速为年增 4%；欧洲营收年增为 11%；

最后就是 AI 部分，苹果在上季度提及会继续投资 AI 方面技术并将 AI 整合到各产品上，但要等到秋季正式和客户推出 APPLE INTELLIGENCE 之后，才知道对苹果手机销售的影响；以及苹果认为 APPLE INTELLIGENCE 会给消费者一个强而有力的更换升级理由，预计会有一波惊喜的更换周期；而根据目前的数据来看，APPLE INTELLIGENCE IOS 18.1 的发布，从客户和开发者那边得到较为良好的反应，而用户使用 IOS 18.1 的速度比去年同期使用 IOS 17.1 的两倍数量，预计在 12 月会有更多功能上线和在下年 4 月会有更多的语言供客户使用；

不知道大家又怎么看呢？

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