创业板，有更好的标的抢反弹吗？

引言：创业板成长 ETF(159967)  专注于创业板高成长潜力企业。本文将从创业板成长 ETF 的简介、跟踪指数情况、业绩表现等多个维度，深入剖析其投资价值。

1.ETF 简介

创业板成长 ETF(159967) 成立于 2019 年 6 月 21 日，目前市值规模 45.98 亿（截至 20250120），属于风格类宽基 ETF。目前创业板成长 ETF(159967)  前十大权重股，如图：

数据来源：Wind，截至 20250117

2.跟踪指数

1）指数与因子

创业板成长 ETF(159967)  跟踪的创业板动量成长指数（399296.SZ）是基于Smart Beta 策略编制的指数，主要通过动量因子和成长因子筛选出具有高成长性和高弹性的股票。

①动量因子：主要考察股票在过去一段时间内的价格表现，筛选出表现出持续上涨趋势的公司。动量因子能够帮助投资者捕捉到市场趋势。

②成长因子：重点关注企业的盈利增长、研发投入、营收增速等数据，选择那些具有高成长潜力的企业。成长因子能够挖掘出潜力巨大的成长股。

2）行业分布

创成长指数的行业分布相对较为集中，主要集中在信息技术、工业和金融等领域。

数据来源：Wind，截至 20250117

3）个股选取

具体而言，该指数从800 余只创业板个股中，结合自由流通市值，筛选出50 只优质股票作为成分股。这种编制方法使得创成长指数在成分股的选择上更加注重企业的成长性和动量效应，而非单纯依赖市值或流动性。这种 Smart Beta 策略的优势在于，能够在长期投资中获得更高的超额收益，同时降低对单一因子的依赖。

3.创业板的 “创价值” 与 “创成长” 区别

创业板是一个涵盖众多高成长、高科技企业的市场板块，而 “创价值” 和 “创成长” 是基于创业板的两种策略指数。它们通过不同的选股标准和投资策略，分别满足了不同风险偏好投资者的需求。

①创价值：创业板低波价值指数（399295）主要通过质量因子和低波动因子筛选出盈利能力良好、财务质量稳健、波动率较低的股票。其目标是为投资者提供一种相对稳健的投资工具，适合风险偏好较低的投资者。跟踪指数的 ETF 为创业板价值 ETF（159966）；

数据来源：公开资料，截至 20250117

②创成长：创业板动量成长指数（399296）则通过成长因子和动量因子筛选出成长能力良好、动量效应显著的股票。其更注重企业的高成长性和高弹性，适合风险偏好较高且追求高收益的投资者。跟踪指数的 ETF 为创业板成长 ETF(159967)  ；

因此，创业板 ≠ “创价值” + “创成长”，它们之间是相互补充的关系，而不是简单的加法关系。以此为思路，我们还可以按照其他因子，去设立新的指数、及跟踪指数的风格 ETF。

数据来源：火富牛，截至 20250117

4.投资分析

当大盘反弹时，按照稳健→激进排序，我想可以这么选择 ETF：

①“中庸” 宽基：选择A500ETF 基金这样的稳健宽基，包含一揽子龙头股；

②风格宽基：选择创业板成长 ETF这样的风格宽基，增加弹性；

数据来源：火富牛，截至 20250117

当市场反弹（即 Beta 确立）时候，成长因子和动量因子还是能给创业板成长 ETF 贡献较多的收益率；

③泛行业主题：选择金融科技 ETF这样的双重强势行业 ETF，2 大赛道攻防兼备；

④行业主题：行业 ETF就太多了，需要在中观层面做出选择，完全暴露单一行业敞口，风险就加大了；

$华夏沪深三百(03188.HK) $华夏A50-U(09839.HK) $华夏A50-U(09839.HK) $华夏A50-U(09839.HK) $华夏A50-U(09839.HK) $华夏A50-U(09839.HK)