1）2025 年 2 月 CPI 为-0.7%，低于上月的 0.5%，也高于预期的-0.5%；

从同比看，食品烟酒类价格同比下降 1.9%，其中鲜菜价格下降 12.6%，影响 CPI 下降约 0.31 个百分点；鲜果价格下降 1.8%，影响 CPI 下降约 0.04 个百分点；猪肉价格上涨 4.1%，影响 CPI 上涨约 0.05 个百分点。

酒类价格 1 月同比下降 1.9%，相比上月的-2.5% 继续扩大；

非食品价格同比-0.1%，低于上月的 0.5%。

2 月 CPI 转正为负，且低于预期，根据官方解释，主要有三方面的原因：

a）春节错月导致上年同期对比基数较高：上年价格变动的滞后影响约为-1.2 个百分点，今年价格变动的新影响约为 0.5 个百分点，扣除春节错月影响 2 月份 CPI 同比上涨 0.1%

b）今年 2 月份的天气有利于鲜菜生长运输；

c）汽车等商品降价促销。

如果看 1~2 月平均，CPI 同比为-0.1%，仍然处于水下的低位；刚刚召开的重要会议将今年的 CPI 目标值定为 2.0%，低于往年的 3.0%，也反映了目前的现状。

2）2 月的 PPI 为-2.2%，高于上月的-2.3%，但低于预期的-2.1%；

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