美股天天过山车，究竟该做空还是做多？一文帮你理清思路

Part I：近期操作复盘

前天美股一个鲤鱼打挺，一波超跌反弹的翻身仗打的漂亮，然后昨天又不行了，高开低走。

$标普 500 指数(.SPX.US) 跌 1.57%

$纳斯达克综合指数(.IXIC.US) 跌 2.15%

$道琼斯指数(.DJI.US) 跌 0.84%

以上仅统计了盘中跌幅，盘后和夜盘持续下跌。

而且别忘了，纳斯达克高开低走，以纳指为例，开 16181，收 15603，表面上跌 2.15%，其实盘中跌幅达 3.7%。

前天发了一篇文章说现在不该抄底改做空，当天$90 入了 UVIX，然后就被套了两天，最高浮亏一度将近腰斩，还好我拿住了，今早盘后出货，回本后还小赚 10 个点。

反思这波投资决策，其实风险挺高的，万一没撑住提前割肉（中间确实有好几次激烈的思想斗争，投资体验极差），就会出现割完就涨。正如评论区里留言的朋友所言，短期内指数下跌 20% 开空，是不是有毛病？

因此，虽然赚钱了，但这是一笔失败的投机，风报比高达 5 倍。

当前美股市场多空力量来源非常明显。

多头：1. 主要来自于补仓的天然型需求；2. 一部分来自于想抄底的投机者

空头：1. 投资者割肉行为，尤其是对未来较为悲观的这部分；2. 关税及关税反制的中长期宏观影响（包括通胀、摩擦）3. 认为市场会进一步下跌的空头投机制；4. 川普同志的金口玉言

我个人还是偏悲观的，市场下跌的太快，太多人跑都没机会跑。比如你某支票刚买就跌了 15 个点，然后一路下跌，一周后突然反弹，回本了，你卖不卖？这就形成了压力，且这种压力在瀑布下跌后如果短时间没有收复，会越来越强。

但是，我个人的市场观点且不说正确与否，其实并不重要。现在的市场，可能因为利空出尽或是关税政策放缓突然爆拉；也可能因为反制手段超预期矛盾升级或是川宝一句话引发恐慌试下跌。

市场内生因素非常明显，短期补仓看涨，中长期关税通胀经济衰退看跌，但他妙就在妙在还有个川宝，这是一个反复无常之人，前脚说愿意谈判，后脚就公开讲话说其他国家 “kiss my ass”，你能预测吗？你预测不了一点。

所以，不要看每天十几个点的波动，遍地是财富，实际上想在这种市场赚钱，很难，非常难。

总结八个字：黄金持仓，现金为王

黄金逻辑仍在，不管是从市场动荡（避险）角度，还是降息政策角度，亦或是通胀角度，除了短期内的获利卖压外，我看不到任何下跌的逻辑。目前因为短期内涨的太多了，可能会有一些波动，但不碍事，可以选择逢低加仓，黄金牛市远未结束。

我个人的持仓，目前除了黄金之外，已全部清仓，在局势明朗之前，我除了偶尔做做日内，不会有任何隔夜仓位。

黄金不建议一次性重仓，看多黄金是站在中长期的角度，留好子弹，找机会逢低加仓可能更稳。