目前市场已经充分定价到 9 月份加息一共 175 个基点的可能性，但是目前最为可能的情况是 679 三个月份各加息 50 个基点，那么市场上的定价是否已经过度计价了呢？

我认为还是没有，因为这样的预期实际上是利率市场交易的结果，这里面存在美联储缩表斜率的计价，因此可以说包含了美联储加息以及美联储缩表等同加息的部分。

在周五 CPI 公布之后，市场逐步将 9 月份加息 25 个基点，增加计价到 50 个基点，这个过程应当还没有完全结束。所以说美股的冲击还没有结束，但是适当做多已经可以开始。

而对于黄金来说，周五的避险情绪支撑也没有结束冲击还没有完全展开，因此下方还有充分的空间。