泡泡玛特投行持仓数据背后的资金态度

补充一个泡泡玛特的近期观察。 看了一下经纪商持股分布。近 20 个交易所至今港股通持仓从 14% 上升到 16% 左右，实打实的净流入了 60 亿 + 的资金。 基本是外资在做空，内资在看多。

刚刚相关数据我又进行了进一步的整理，导出了一版详细数据，虽然并不能直接区分散户和机构，一些头部外资券商本身的 C 端散户规模就不算大，特别是在泡泡玛特这类公司商的比重。基本可以从资金动向判断不少机构资金的态度。

结合这个数据表格，我觉得数据背后可以回答的问题更多。 

1.内资对泡泡玛特的态度是怎样的？

内资上，不管是 60 日还是 20 日，基本都是以增持为主。虽然看数据上公募基金三季度调仓的泡泡玛特的持仓机构数量在下降，但是机构持仓的金额反而是在提升。至少目前资金视角上，内资的加仓基本集中在 10 月之后，沪深相加净增持仓比例提升了 1.624%；基本是护盘主力，而且总持仓比例也远高于做空的外资机构，所以态度坚定也是正常。

2.外资对泡泡玛特的态度是怎样的？
 

外资态度上： 最大的空头明显是花旗，最高位减少持仓比例超过 3%，不过总仓位剩余不算太多了。后续继续砸盘的弹药并谈不上多，而且买盘已经起来了。持续关注就好。  瑞银基本看 20 日和 60 日，基本属于正常波动范畴。 汇丰是前期在努力增持，10 月开始卖出。你很难评价它是在做空，更多是被高位站岗的那部分资金，在最近 20 日开始卖出。但是因为前面吸筹太多，反而变成了最近 20 日的砸盘主力； 大摩属于前期明显空方，不过 10 月之后基本已经停止了卖出。不过总仓位已经比较少了。  其他海外券商仓位基本都是增持为主，不过整体仓位较小。

3.泡泡玛特还存在多少做空动能 ？

大摩目前持仓已经很少，最近 20 个交易日已经基本停止卖空了。汇丰更多是高位流入资金在止损。目前基本已经持平，后续主动参与做空意愿不大。 花旗持仓比例从最高 7.7% 下降当目前 4.1%，基本基本已经卖了一半持仓了。后续弹药并不大，还有空间但有限，但是以及接近后半场了。

4.泡泡玛特企稳和翻转的标志是什么？

泡泡玛特目前忽略鬼故事，关注公司保持稳定增长的情况下。我觉得泡泡玛特企稳和翻转的信号分别是 2 个。 机构底：大摩的持仓比例开始重新上涨，说明对大摩来说开始进入到了市场收割筹码的阶段。11 月开始小幅企稳增持，但是比例较小，还需要就继续观察。 做空底：花旗目前做空速度放缓，但是为完全停止，花旗做空停止大概率是企稳阶段。如果花旗还是反向持续增持且比例较大，那基本可以说泡泡最危险的阶段过去了。 这个需要持续关注。

结语

虽然我不太爱说短期资金层面的事情，但是我觉得比起鸡汤，其实拿着数据给大家讲讲这些资金变化和客观情况，其实更能让大家理性去看待波动。