港股打新 | 智汇矿业：有矿=auto win，招金矿业并购概念股

今天截止的果下科技最终还是没选择融资打，现金摸了几十手看看运气。

这个股不上乙组大概率陪跑，甲尾大概率中一手，理想情况入通赚 25%，剔除融资费 + 潜在的利息 + 手续费，估计还能剩个 250。乙头可能赚的多一些，估计能有 1000 到 1500 的收益。甲组融资的值博率不高，乙头还可以。

没打的原因是定价过高，市场化发行肯定得破发。当然，事先就有传言发行机构有很强意愿入通，我没太敢信。如果传言属实的话，这次散户应该还是可以吃点小肉的。如果暗盘涨个 10% 左右且国配不砸盘，还是有参与价值的，超过 15% 就算了，破发也不打算捞。顺风车可以坐，逆风就算了。

hashkey 还是随带说一下，市场化发行且有散装国配的情况下，不太想参与，现金都不想摸。种种迹象表明，他就是来卖公司的，也没啥入通诉求，上市了就万事大吉了，不存在任何市值管理的可能性。

当然想冲着香港合规加密货币交易所的名头冲的朋友，咱也不拦着，毕竟你们在 web3 上吃到了肉，回馈回馈一下社区也是应该的。万一，这次你们又赌对了呢？反正我不赌了。

宝济药业成本按照之前的剧本 66 出，小赚 4000 不到，东哥的工业保本出，亏了手续费和机会，亏损不到 100，两者加起来小赚一些。

言归正传，继续本次的话题。

智汇矿业的基本面就不说了，有矿就行，主要是铅矿和锌矿，还有少量的铜矿。在西藏也不算 top 的大矿主，核心资产就是蒙亚啊矿。25 年投产的地下矿场是本次业绩爆发的核心驱动力，单矿变双矿往往是游戏的重大转折点。

22 到 24 年期间，公司业绩因矿山技改和疫情影响较为平淡。25 年业绩大爆发，主要就是上面说的地下矿场 Q2 商业化了。截至 7 月 31 号，营收大概 2.57 亿元，同比增长 250%，净利润大概 5174 万，同比扭亏为盈。但这些都不重要，矿企的估值也不用 PS 和 PE 来计算。

本次发行市值 20 到 22 亿，大概率就是上限定价 22 亿 HKD 了，只能说盘子小容易走妖。

基石还不错，有今年的大矿主招金矿业旗下的斯派柯和国资背景的大湾区作为基石，占比 40.78%。斯派柯和大湾区同样是紫金黄金国际的基石，赚麻了。斯派柯还是赤峰黄金的基石，赤峰黄金上市初期不太行，但今年黄金大涨也带着赤峰黄金市值大涨。此外，招金矿业有钱，智汇矿业有矿，不排除并购的可能性。

没有绿鞋，大概率也不太需要。而且没绿鞋大概率就准备妖股路线了。

保荐人就不太给力了，国金证券刚刚保荐的天台半导体（听说不少人被大 V 骗去打了）首日就大亏 30%，前阵子还保荐了香江电器（因为业务不精想套路回拨没成功）和派格（医药 B 还破发的个例），吉宏股份和健康之路都是妖股。要么上天要么就下地。另外一个保荐人迈时资本最近的八马还行，但手回集团破发，也是妖股集中营。

推测智汇矿业本来就市值小，想走妖股，就不会去请那些明星保荐商，国金和迈时资本凑合用就是了。

总共发行 1.21952 亿股，每手 1000 股，公配 10% 就是 12196 手，中签率估计还行，比那几千手彩票股要高，比几万手的宝济估计差点。

宝济药业 2692 亿，卓越睿新 1912 亿，我预估这次可能和卓越睿新差不多。但比卓越睿新货多一倍。这个数量，感觉甲尾更优一点，中签率估计 30% 到 50% 之间，乙头估计差个 10% 左右。

预计涨幅 50% 到 100%，当然妖股无上限，那么预期收益甲尾=0.4*4500*0.75=1350，乙头略差一点。

成本大概算过了，不中大概 200，中了大概 300+，中了赚 3000，不中亏 200。期望大概 1100 左右的收益。

值博率还行，主要还是有矿 + 基石，让我觉得胜率有 95%+。希望国配安稳点。

没出什么意外应该是打个甲尾，外加上两个 fafa 的保底套餐。

和 18c 的希迪智驾资金冲突，希迪智驾明天会详细分析，大概率不打。有变动会在群里说，也会在周一的时候再发结论。

$智汇矿业(02546.HK)