BMNR 动态估值指标上线，基于 ETH 价格的套利（代码开源）

由于本文涉及到 TradingView 教学和使用指南，熟悉 TradingView 的朋友可以直接拉到文末获取 代码，将代码粘贴进入 Pine 编辑器即可实盘使用。下图为实际效果，回测收益率 91.2%。

1、为什么我们需要一个 “简陋” 的模型？

在之前的文章中 ()，我们探讨了如何推导并验证 $BitMine Immersion Tech(BMNR.US)  的三态估值模型。坦白说，这只是一个初级的数学模型，甚至称不上严格意义上的 “交易模型”。它的变量极其单一，仅挂钩 ETH 的价格。但这种极简也有其独特价值：正因为剔除了其他干扰，它能更直观地揭示$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)ETH 之间的联动关系。

在金融建模中，‘复杂’ 并不等同于 ‘精准’。成熟的量化模型往往深陷于 ‘噪音’ 中，其需要极高门槛的数据处理和非线性挖掘。对于散户而言，这类 ‘重型武器’ 门槛太高。因此，让我们回归本质：既然 BMNR 的核心逻辑是深度锚定 ETH，那么只需要盯紧两者之间的 ‘偏离边界’，化繁为简，寻找最纯粹的套利机会。

2、将逻辑搬进图表：TradingView 实战化

我利用 Pine Script 将幂律模型转化为 TradingView 的可视化指标。这种 ‘去繁就简’ 带来了极高的可解释性——你不需要去拆解复杂的算法黑盒，只需要关注那几根由 ETH 价格驱动的动态估值曲线。

核心逻辑说明：

在这个脚本中，我设置了三个关键维度：

上轨（红色）： 极度高估区，对应市场贪婪顶点，是我们的 “逃顶” 信号。

中枢（蓝色）： 价值中枢，代表 BMNR 在当前 ETH 价格下的平均定价水平。

下轨（绿色）： 极度低估区，对应市场恐慌底部，是 “抄底” 参考位。

引入 ATR 动态调整：

为了过滤假突破，我引入了平均真实波幅 (ATR)。

市场平静的时： 轨道自动收紧，信号变灵敏。

波动率上升时： 轨道自动向外撑开，留出缓冲空间。 这种逻辑能防止在极端波动下被噪音骗去接盘。

3.使用与参数设置指南

使用指南

复制文章最后面的代码，访问tradingview.com，如果无法打开，如果在中国无法打开，请自行搜索如何在在国内使用 tv。

进入 tv 后点击搜索框，搜索 BMNR，如下图所示，点击进入 BMNR 图表界面

进入图表界面后点击右侧的小松树🌲logo

将代码粘贴进去，点击最上面的 “添加至图表”，即可正常工作。

参数设置

在右上角找到我们的指标，然后点击小螺母一样的 logo 会弹出设置的指标，如下图所示

基础幂律参数:

若你觉得拟合度有偏差，可在此微调 A（Scale）和 B（Exponent）参数，对照如下：

轨道	默认幂律公式 (price=A*ETH^B)
上
中
下

波动率修正： 相比直接改公式参数，这更适合快速微调。开启后，系统会采集设定周期的 ATR 数值，并根据修正系数增加通道宽度，防止极端波动下的假突破造成信号紊乱。

显示设置： 用于设定信号显示的起始时间。例如图中设置为 2025 年 7 月 1 日（Tom Lee 宣布转型之日），系统将从该日期起显示交易信号。

4、回测数据与理性反思

TradingView 支持回测功能。我将回测时间定在 2025 年 8 月 13 日至今。

注： 若从 7 月 1 日开始回测，收益率会显示高达 200%，但那是因为当时 BMNR 与 ETH 的幂律关系尚未完全成型且存在拉盘行为，数据明显失真。

回测结果： 在当前参数下，回测收益率为 91.20%（尚有一笔持仓未卖出）。

为什么回测表现如此亮眼？客观地说，这存在一定的"样本内回测"偏差。由于模型参数是基于历史走势拟合出来的，回测过程更像是对"过去规律"的二次确认。它证明了 BMNR 与 ETH 确实存在极强的幂律相关性，但实盘中我们仍需警惕市场逻辑发生结构性改变的风险。

5、模型基本面说明及建议

整个模型建立在一个核心前提下：公司将持续执行其 “购买并持有 ETH” 的资产战略。 只有当 BMNR 的内在价值与 ETH 深度锚定时，幂律模型才具备统计学意义。

这里必须说明，模型参数并非一成不变。以下因素会导致幂律值（公式中的 A 和 B）需要重新拟合：

ETH 购买量的变化：随着公司持有的 ETH 数量爆发式增加，单位股价对 ETH 价格波动的 Beta 值可能会发生结构性偏移。

股票发行量变动： 大范围增发筹资买 ETH 会增加资产，导致幂律曲线平移。

公司治理风险： 若管理层变更战略、减持 ETH 或发生治理危机，模型将瞬间失效。

最后给出大家一些建议：

配合成交量： 若跌破绿轨但成交量极度萎缩，说明抛压竭尽，此时 BUY 信号可靠性上升，若触碰红色上轨，但成交量相比前几日明显下滑，说明动能不足，此时的 SELL 信号可靠性上升。

多周期验证：如果在日线和 4 小时级别同时出现了 BUY/SELL 信号，那么信号的共振会提高可靠性。

小周期噪音：尽量避免在小周期使用，波动噪音可能会导致错误的买入/卖出。

结合 MNAV 指标：当双重指标共振，BUY/SELL 可靠明显上升。

6、代码与开源说明

为保证代码排版准确，代码通过 GitHub 托管及第三方链接提供，开源协议 MIT，欢迎各位提交 PR。

代码地址：https://github.com/0xDkd/BMNR_Pine_Script

备用链接： https://pastebin.com/raw/0R9dn8YW

最后送给大家一个视频，希望在这个苦逼的行情下，都能愉快的赚到钱～

投资有风险，入市需谨慎。 指标只是辅助决策的工具，不是预测未来的水晶球。希望这套质朴的逻辑能帮你克服贪婪与恐惧。