$Strategy(MSTR.US)现在离最高点，已经跌 80%；上一轮牛熊转换，是跌了 90%。

当然，没有哪一次是一模一样的。

可以统计下，其他加密股的跌幅，和上一轮对比。以及数字货币等。

另外一个维度是，币价和挖矿成本负值时长，矿工的破产，缩减产能，也可以对比上一轮熊市情况

路径推演：

后面应该会有不少项目，机构，交易所，跑路、破产，上一轮 FTX 大家都很熟悉。

为什么会发生，因为币圈是法律灰色，基本没什么监管，加上这些机构风控水平都很差，再加上币波动非常大

这波熊市的触发点就是去年 10 月那波小幅暴跌，但流动性枯竭，杠杆清算规模达 190 亿-200 亿美元，山寨币跌幅达 30%-70%，人气尽无

等各种破产、跑路这些事件，出来几个后，情绪才会逐步平稳。

这一轮不同的地方，是美股依然强劲，所以估计 MSTR 不会跌 90%，如果美股也开始跌了，那他妥妥 90% 的了

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)