$实物黄金股 ETF - ETFS(SGOL.US)

一个正确的分析 Mandy Xu

时间 2022 年

看好黄金，避开过早押注降息：在 2022 年底至 2023 年初的市场动荡中，她建议客户偏好黄金，并警告不要过早押注利率会快速下降，因为通膨与利率环境比市场预期的更具韧性。

买入黄金优于科技股：她曾详细分析「实际利率」与各类资产的相关性，指出如果实际利率进一步下跌，黄金将比科技股更具投资价值，因为当时科技股与利率的负相关性已达到极端水平。

进入 2026 年，她观察到市场正经历「政权更迭（Regime shift）」。宏观数据（如 CPI、美联储利率路径）对市场的震撼力正在减弱，投资者转而关注个体风险（Idiosyncratic risks），如地缘政治局势（委内瑞拉等）和 AI 产业的具体盈利表现。