试着揣摩下华尔街对 Ai 的戒备逻辑。

1.大模型公司目前依然是亏损，短期看不到盈利空间。

2.科技巨头用于 AI 支出的钱过于庞大，可能带来风险。

3.后续如果大模型公司依然看不到盈利的可能，科技巨头不能有效收回 ai 资本支出，那后续很难再维持持久的庞大资本支出。

4.所以英伟达目前业绩亮瞎双眼，但股价雷打不动。

解决途径。

5.源头还是得依靠英伟达等半导体公司，不断降低 token 成本。

假设大模型公司收入是 10，成本是 20，其中 token 成本是 10，那英伟达等半导体芯片的性能提升，如果把 token 成本拉低到 1，那基本就见到了盈利的可能，以上所有的商业模式也就跑通。

6.核心是大模型确实能越来越进步，能够达到商用的生产，经营。有效降低传统公司成本。

以上两点，如果能达成，那 Ai 股票会有一片美好未来😁

$英伟达(NVDA.US)$谷歌-C(GOOG.US)$台积电(TSM.US)