美国 1 月名义 CPI 同比增 6.4%，这是美国通胀数据连续第七个月出现下降。但从斜率来看，放缓的幅度明显减弱；叠加 1 月意外强劲的就业数据，反映出核心通胀，尤其是除住房外的核心服务通胀的粘性依然超出美联储的预期。

在数据的刺激下，美股上蹿下跳，显示市场预期不稳。大宗商品方面，非农数据落地后黄金原油等品种日内波幅较大，但是整体表现平稳。内盘方面，以螺纹为代表的建材销售好于历年同期水平，内盘品种开始反弹。此轮行情难以出现倒 V 的走势，建议继续关注供需关系的变化，关注基本面较好品种调整后的买入机会。

恒生指数下跌后有止跌迹象，从板块的情况看，高景气度的行业维持强势，政策扶持类行业加速推进，而恢复类的行业也表现亮眼，如消费类等。当前的市场一定程度上从 “交易情绪” 到 “交易复苏”，市场表现较为良性。对于指数的中期趋势，关注调整之后的买入机会。