美国 1 月零售销售创近两年最大增幅，发出经济过热和高通胀顽固信号，增加市场对美联储鹰派加息预期，不过美股低开高走，走势强劲，但是大宗商品震荡偏弱。

整体看，市场进入到预期推动到数据推动的过渡阶段，比如外围美国 1 月制造业产出环比创去年 2 月以来最大升幅；纽约州 2 月工厂活动连续三个月萎缩，但程度轻于预期；2 月美国住房开发商信心创十年最大升幅和五个月新高，销售预期指数七个月最高。国内方面金融数据显示投资增速将加快，高频数据显示消费和地产出现复苏。目前情况下工业品出现倒 V 的概率不大，建议关注基本面较好品种大幅调整之后的机会。

两市小幅震荡，走势温和。以北上资金主导的 “情绪修复” 行情逐渐结束，代表性的事件是北上资金从单月流入过千亿到目前小幅出入，指数经历修复之后，无论是估值，还是市场情绪都得到明显恢复。市场后续的走势需要关注政策、数据等新的催化，考虑到今年是典型的 “搞经济” 年份，目前的指数面临的政策和宏观环境都较好，建议继续关注指数回落后的买入机会，追高则无必要。