晶泰控股：AI 基础设施平台验证期与市值空间测算（第三版）

一、收入对比
2026 年预测值：9.24 亿元→11.0 亿元
2027 年预测值：15.03 亿元→15.0 亿元
2028 年预测值：暂无→20.1 亿元

二、PS 对比
2026 年预测值：37x→37x
2027 年预测值：23x→27x
2028 年预测值：暂无→19x

三、重要变化
• 新增美国收入：4.58 亿（+473%）
• 拆分 “增长引擎”+“稳定底盘”：药物发现：5.38 亿（+418%）和 AI 解决方案：2.65 亿（+62%）

四、风险点
• 收入来自大单 + 里程碑，而不是持续性订阅收入

记录想法：较 “长仓思考-20260327”，仍然以 “AI 基础设施逻辑” 作情景模拟，流通股本 43.03 亿股，实时汇率 1RMB=1.148HKD，2026 年-27 年预测 12.55 亿元/17.10 亿元/23.00 亿元，PS 50x/38x/30x。则市值对应 627.5 亿元/649.9 亿元/690 亿元，对对应股价 16.74/17.34/18.41。后期关注点围绕 “规模化落地” 主线，兼顾执行风险与多赛道扩张。

$晶泰控股(02228.HK)