$小米集团-W(01810.HK) 这半年已经跌麻了，不得不慢下来看中长期。如今股价是没涨，但是势能在堆积，比起刚造车成功那会儿，未来的增长确定更高：

- 汽车：要看眼下的销量，和未来的增长。如今 GT 宣发把品牌势能拉到新的高度，27 年海外市场会更加顺利。

- 手机：目前行业毛利普遍做不高，索性先圈定高净值用户，优化用户结构，为未来的人车家转化做储备。

- AI：我自己使用下来，2.5 是一个聪明的新人，经验不足但是一点就会，2.5-pro 有时候对方案和 gemini3 pro 各有千秋。也就是 ai 是可以承载日常工作的。企鹅为什么 AI 发展慢，根源还是在业务基因上缺场景不是刚需，小米有人才也有海量的训练场景和刚需，所以这块只会越来越好。

雷总近期采访提到，他觉得关键技术是 芯片，OS，AI，其他都是智能终端。虽然周期承压，但如今内功外功都在持续突破，这些还没传到到商业计价，坚持就是胜利。