腾讯今天 +2%，看着平淡，但我盯的是另一个数：它今天又花了 5.01 亿港元回购 114.8 万股。这种雷打不动每天砸钱回购的节奏，才是腾讯这两年最硬的底。

上周中概 AI 被错杀了一波，阿里、腾讯、PDD 一起跌，市场嫌中国 AI 的故事不如美股性感。但我觉得这恰恰是腾讯被低估的地方——它的大模型周使用量在国内是领头的，微信生态的 AI 变现还没真正铺开，市场却只按"便宜的中概"给它定价。

今天南向资金净买了 46 亿，聪明钱在回流。我的判断很直接：腾讯这个位置不用纠结短期波动，回购在托底、基本面在走稳，436 港元附近我会当核心仓拿着。真要再跌出个黄金坑，对我反而是加仓的机会，而不是离场的信号。中概里要我选一个最放心的，还是它。