黄金大跌，有人大买

昨天公布了央妈 5 月购买黄金的数据，5 月整体金价是继续走弱的一个状态，从数据能够看到 5 月央妈继续延续了从 3 月以来的大买黄金的状态，月度增持黄金的数量再度创了阶段性的新高。

最近几个月金价整体是一个比较走弱的状态，前期是因为中东冲突导致的流动性紧张，很多国际买家会把黄金作为一种流动性资产卖出去补仓其他的风险资产。但最近黄金的下跌是因为有了更强的加息预期，上周五的非农数据超出了市场预期，美国经济比预期的还要强。

目前市场已经预期美联储会在今年 12 月份加息一次，已经完全没有了之前降息的预期。而黄金作为一种不生息的资产，其中短期的对手盘就是有息资产，如果美联储开始加息，那么中短期对于黄金是承压的，这是从流动性角度对于黄金的分析。

但是黄金依然是可以作为科技股潜在崩盘以及经济陷入滞胀等风险情景下的有效的对冲工具。我们可以把黄金理解成为一种保险，这种保险我们不能花太高的价格去购买它，但是它是有它的价值的。我们从近几个月央妈对于黄金越跌越买的状态就能看出来，在投资组合当中需要积累这样的保险，只不过我们不要为他付出过高的价格。

（不作为投资依据） 

$黄金股(20082.HK) $老铺黄金(06181.HK)  $紫金矿业(02899.HK) $洛阳钼业(603993.SH)  $黄金股ETF永赢(517520.SH)