$博通(AVGO.US)持有博通一年半了，聊聊对它的看法。首先 CEO 确实不会画饼，几乎每次财报都是拉升，但 CEO 发表讲话后都会暴跌，这是事实，已经经历过太多次了

但博通也是 “非 NVIDIA 路线” 的 AI 基础设施核心受益者，主要解决大模型推理规模化后的成本、功耗和网络瓶颈。它的优势主要在于

1. 收入已经兑现，Q3 预计 AI 半导体收入 160 亿美元，同比超 +200%

2. 受益于自研 ASIC/XPU

Google、Anthropic/OpenAI 这类大客户为了降低推理成本，会越来越多使用定制芯片，AVGO 是核心供应商之一

3. 对冲 NVDA 单一路线风险

未来 AI 算力不会只有 GPU，TPU、Trainium、自研 ASIC 都会并行。AVGO 是组合里最重要的非 NVDA 算力表达。当然，这里还有个联发科，但是目前买不到

4. 同时吃到网络瓶颈，同时也是 MRVL 的对手之一

长上下文、RAG、agent 都会带来大量数据搬运，AVGO 的 AI networking 也会受益。

短期先看到 420，但当下的主线还是存储，AI 行情大概率还是比不过存储