智谱 7 月 8 日解禁 2568.16 万股，占比 5.84%。解禁时间、数量、对象，半年前就公告了——全世界都知道的事，凭什么你觉得只有你知道？

当所有人都在为同一件事焦虑时，这件事早已被定价。解禁≠抛售，前提是人家愿意卖。智谱基石投资者中有大量国资背景，解禁前也可以通过大宗交易、场外协议等方式慢慢出货，完全没有必要在解禁当天砸盘。

市场最大的风险，从来不是 “大家都知道” 的利空，而是 “你以为你知道” 的预期差。解禁这件事，没有预期差。

而且你要想清楚一件事：解禁改变的是筹码结构，不是公司价值。

智谱的模型在迭代，商业化在推进。这些才是真正该盯住的东西。解禁只是一阵风，风过了，船继续走。

最重要的是，要是哪一天，智谱在和其他大模型竞争的时候，发展路线完全走错了，远远落后的时候，那时候才是应该卖出的时候。

$智谱(02513.HK)