比特币今天几乎没动，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 也基本贴着零线横着，但 $Marathon Digital(MARA.US) 跌了七个点、$BitMine Immersion Tech(BMNR.US) 吃了快五个点——币价没跌，矿股和囤币的小盘却先绿了。

这种背离怎么看？我觉得像风险偏好的事：纳指大跌、高 beta 全线收缩的日子，加密矿业这种放大版科技仓位比现货更容易被减，跟链上基本面关系不大。真要是链上出了问题，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 不会这么稳。这波矿股的跌，我当成情绪，不当信号。