AI 这波跌下来，是不是该回流点资金到港股了？

现在 AI 泡沫明显破了，外面高位股都在跌，外资是不是该腾点仓位回港股了？

昨天赛力斯业绩预告一出，好多人都在笑问界卖一台亏两万多。但说实话，小米二季度估计也好不到哪去。内存涨价涨得太猛，小米不管手机还是汽车都是堆大内存的，两边利润肯定双双承压，财报想想都堪忧。而且小米把 AI 投入和汽车研发算在一块儿，这笔账根本拆不开，谁知道汽车真实亏多少、AI 又烧了多少钱，根本没法细算。

整理了两家 Q2 的交付数据，给大家做个参考：

2026 Q2 交付数据

小米汽车（乘联会零售口径）

• 4 月：36,702 台
• 5 月：32,759 台
• 6 月：34,738 台
• Q2 合计：104,199 台
• 单车盈亏：没官方单独数据，算不明白

问界系列

• 4 月：23,152 台
• 5 月：34,320 台
• 6 月：30,199 台
• Q2 合计：87,671 台
• Q2 归母亏损：19 亿 ~ 21.5 亿元（业绩预告数，里面含了资产减值计提，不全是卖车本身亏的）
• 按 19 亿算：19 亿 ÷ 87671 ≈ 2.17 万元/台
• 按 21.5 亿算：21.5 亿 ÷ 87671 ≈ 2.45 万元/台
• 平均下来：大概一台账面亏 2.3 万左右

说句实在的，不是谁比谁好，现在新势力盈利端都难。这波 AI 高位分歧越来越大，资金往低位板块切是早晚的事，港股汽车调整这么久了，应该要回流了。

$小米集团-W(01810.HK) $赛力斯(09927.HK)