$Zscaler(ZS.US) 小跌，$埃森哲(ACN.US)小涨——软件和 IT 服务，AI 时代的两种命运在拉开。

网安 SaaS 的估值逻辑正从"高增长"降级成"守存量"，AI 原生的新玩家在抢预算；$埃森哲(ACN.US)反而靠 AI 咨询的单子把老业务盘活了。

卖工具的怕被 AI 替代，卖服务的靠 AI 涨价——哪种护城河更经得起熬？我赌服务，客户关系比代码难复制。