智谱跌了九个多点，MiniMax 微跌——港股 AI 大模型双子星还在解禁的泥潭里扑腾。

MiniMax 上市半年 45% 股份解禁，几天里跌掉三成、盘中一度破发才刚缓过来；智谱这边首发解禁叠加三百多亿港元配售，反弹一天又被砸回去。故事都没变，变的是筹码结构——锁仓的人可以卖了，估值就得重新用真金白银投票。解禁砸出来的坑，是黄金坑还是价值回归的起点？我更愿意等筹码换完手再说，大模型的估值锚现在谁也给不出来。