$2 倍做多恐慌指数期货 ETF(UVIX.US)涨了四五个点，$20 年期以上美国国债 ETF - iShares(TLT.US)和$0-3 月国库券债券 ETF - iShares(SGOV.US)却纹丝不动。

VIX 从低位抬到 16.73，但债市完全没接避险的单——长端收益率稳在 4.57%，说明市场把股票的跌定性为局部拥挤度出清，不是宏观风险事件。

波动率工具和久期工具一个动一个不动，这种组合历来意味着跌势难以自我强化，除非后面有数据把债市也拉下水。