泡泡玛特小跌，港股整体杀跌的日子里这个幅度算体面。

Labubu 的热度还在、海外门店还在铺，基本面没有新变量，跌的是市场情绪的水位。

潮玩的估值从来不便宜，争议也从来没停过：IP 生命周期到底撑不撑得住这个市值？信仰派看的是复购和出海，谨慎派数的是二手市场的价格。我在中间——轻仓拿着看故事，重仓就得天天盯二手价了。