现在的估值怎么理解，

Naver 当前一致预期 EPS 约 ₩315,000，表面预期 PE 只有 4.24x；但这是典型的 “peak earnings（盈利高峰）很便宜”。

用较保守的正常化 EPS 做压力测试：

Bear： EPS ₩150k–180k、5–6x PE → ₩750k–1.08m，当前仍有约 19%–44% 下行。,

Base： EPS ₩230k–280k、6–7x → ₩1.38m–1.96m，约 3%–47% 上行。,

Bull： HBM4 顺利放量、EPS ₩300k 以上并获 8x → ₩2.4m 以上，上行接近 80%。,

$南方两倍做多海力士(07709.HK) 判断：风险收益已转为略偏正面，但价格尚未便宜到可以忽略周期。 如果长期相信 HBM 结构性增长，现在适合小比例、分批参与；不适合因连续暴跌就一次性重仓。最关键的确认信号是：Q3 HBM4 出货兑现、外资停止连续净卖、公司公布明确的回购/分红方案。