风险提示

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公司简介

挚文集团原名是陌陌（Momo），从 2021 年 8 月改名为挚文集团（Hello Group）。

陌陌（英语：Momo，NASDAQ：MOMO）是北京陌陌科技有限公司于 2011 年 8 月起推出的一款基于地理位置服务的社交应用程序。通过陌陌免费的智能手机客户端，用户可以向附近的其他用户发送免费的文字、图片和音频，以及当前的地理位置消息，也可以参与组群讨论或在当前位置打卡。

陌陌的灵感来源于国外爆火 app Tinder，2011 年 7 月 7 日，北京陌陌科技有限公司正式注册，注册金 111.11 万。

2011 年 8 月 3 日，陌陌在苹果 App Store (iOS) 正式上线。目前陌陌核心团队的成员大多来自于网易

上线一个月后，陌陌的注册用户量已达到 12 万。2012 年 3 月 9 日，上线八个月的陌陌，用户数突破 200 万；很快用户量每月成百万增长，到 8 月已经超过 1000 万。2012 年 12 月 4 日，陌陌官方宣布用户超过 2000 万。

2014 年 12 月 11 日晚，陌陌在美国纳斯达克交易所挂牌上市，交易代码为 “MOMO”。

2016 年陌陌营收 5.531 亿美元，同比增长 313%。净利润为 1.453 亿美元，同比增长超过 10 倍。

2018 年 2 月 23 日陌陌以新发行约 530 万股陌陌 A 类股票，以及 6.009 亿美元现金，合共斥资 7.71 亿美元收购探探科技（北京）有限公司。

目前挚文集团在美国上市的总市值为 16.88 亿美元，约人民币 120 亿元，当前股价为 8.94 美元。

2023 年第一季度财报亮点

2023 年第一季度，该公司的净收入为 28.189 亿元人民币（合 4.105 亿美元），同比下降 10.5%。

归属于挚文集团股份有限公司的净收入，从 2023 年第一季度的 2.899 亿元人民币增加到 2023 年第一季度的 3.903 亿元人民币（5680 亿美元）。

非 GAAP 净利润从 2023 年第一季度的 3.985 亿元人民币增加到 2023 年第一季度的 4.719 亿元人民币（合 6,870 亿美元）。

摊薄后每股美国存托股净收入（“ADS”）为 1.96 元人民币（0.29 美元），而 2022 年同期为 1.42 元人民币。

非 GAAP 摊薄净收入为 2.36 元（0.34 美元），而 2022 年同期为 1.94 元。

陌陌应用程序上的月活跃用户（“MAU”）为 1.065 亿，而 2022 年 3 月为 1.109 亿。2023 年 3 月，探探的申请人数为 1950 万，而 2022 年 3 月为 2560 万。

陌陌应用程序的付费用户总数为 780 万，而去年同期为 860 万，探探拥有 160 万付费用户，而去年同期为 240 万。

2023 年第一季度财务汇总

净收入

2023 年第一季度，总净收入为 28.189 亿元（合 4.105 亿美元），较 2022 年第一季度同比下降 10.5%

直播视频服务，收入为 14.293 亿元人民币，比 2022 年同期的 16.087 亿元人民币下降了 11.2%，下降的主要原因是新冠肺炎相关因素和产品调整以适应 2022 年第二季度监管变化造成的应用压力。

增值服务收入主要包括虚拟礼品收入和会员订阅收入，2023 年第一季度，增值服务收入总额为 13.615 亿元（合 1.982 亿美元），较 2022 年同期的 14.834 亿元下降 8.2%。

手机营销收入，2,100 万元人民币，同比下降了 24.4%。移动营销收入的下降是由于品牌营销者的需求减少。

2023 年第一季度，手机游戏的游戏收入为 370 万元人民币（合 50 万美元），较 2022 年第一季度的 2550 万元人民币下降了 85.5%。手机游戏收入的下降主要是由于公司决定从游戏发行业务转向。

陌陌部门的净收入从 2022 年第一季度的 27.989 亿元人民币下降至 2023 年第一季度的 25.101 亿元人民币 (3.655 亿美元)，主要原因是陌陌应用上的直播视频服务和增值服务的净收入减少，部分被新的独立应用增值服务业务的增长所抵消。

由于新冠疫情的负面影响和渠道投资的减少，探滩业务的净收入从 2022 年第一季度的 3.49 亿元人民币下降至 2023 年第一季度的 3.086 亿元人民币 (合 4490 万美元)。

成本和费用

2023 年第一季度的成本和费用为 24.191 亿元人民币（合 3.522 亿美元），较 2022 年第一季度的 28.20 亿元人民币下降 14.2%。下降的主要原因是： 

(a) 由于我们控制成本和优化渠道营销策略，销售和营销费用减少；

(b) 与陌陌核心直播视频服务相关的广播公司的收入分享减少，与虚拟礼品接收人的收入分享减少，这部分被与新独立应用的虚拟礼品接受人的收入分享增加所抵消；

(c) 是指工资费用和基于股票的薪酬费用的减少，这是由于不断优化的人事成本和新授予的股票期权的公允价值的下降。

经营收入

2023 年第一季度的营业收入为 4.362 亿元人民币（合 6,350 万美元），而 2022 年同期为 3.52 亿元人民币。

2023 年第一季度，陌陌业务部门的运营收入为 4.35 亿元人民币（合 6330 万美元），较 2022 年第一季度的 5.192 亿元人民币有所下降。

2023 年第一季度，探探部门的运营收入为 520 万元人民币（合 80 万美元），而 2022 年第一季度的运营亏损为 1.618 亿元人民币。

2023 年第一季度，非 GAAP 的运营收入为 5.178 亿元人民币（7540 万美元），而 2022 年同期为 4.606 亿元人民币。

2023 年第一季度，陌陌业务部门的非 GAAP 业务收入为 5.075 亿元人民币（合 7390 万美元），低于 2022 年第一季度的 6.24 亿元人民币。

2023 年第一季度的业务非 GAAP 收入为 1450 万元人民币（210 万美元），而 2022 年第一季度的非 GAAP 亏损为 1.579 亿元人民币。

所得税费用

2023 年第一季度的所得税支出为 1.226 亿元人民币（合 1790 万美元），而 2022 年第一季度为 1.508 亿元人民币。下降主要是由于陌陌部门 2023 年第一季度利润下降。

净收入

2023 年第一季度净利润为 3.895 亿元人民币（合 5670 万美元），而 2022 年同期为 2.888 亿元人民币。2023 年第一季度，陌陌业务的净收入为 3.89 亿元人民币（合 5660 万美元），而 2022 年同期为 4.565 亿元人民币。2023 年第一季度，谭部门的净收入为 450 万元人民币（70 万美元），而 2022 年第一季度净亏损 1.624 亿元人民币。

2023 年第一季度，非 GAAP 净收入为 4.711 亿元人民币（6860 万美元），而 2022 年同期为 3.974 亿元人民币。

2023 年第一季度，陌陌部门的非 GAAP 净收入为 4.615 亿元人民币（约合 6,720 万美元），较 2022 年第一季度的 5.613 亿元人民币有所下降。2023 年第一季度，非 GAAP 净收入为 1370 万元人民币（200 万美元），而 2022 年第一季度，非 GAAP 净亏损为 1.586 亿元人民币。

归属于挚文集团股份有限公司的净收入

2023 年第一季度为 3.903 亿元人民币（合 5680 万美元），而 2022 年同期为 2.899 亿元人民币。属于集团公司的非 GAAP 净收入 2023 年第一季度为 4.719 亿元人民币（合 6870 万美元），而 2022 年同期为 3.985 亿元人民币。

净利润每 ADS

2023 年第一季度，摊薄后每股 ADS 净收入为 1.96 元人民币（合 0.29 美元），而 2022 年第一季度为 1.42 元人民币。

2023 年第一季度，非 GAAP 摊薄净收入为 2.36 元（0.34 美元），而 2022 年第一季度为 1.94 元。

现金流

截至 2023 年 3 月 31 日，公司的现金、现金等价物、短期存款、长期存款、短期投资、短期限制现金和长期限制现金总计 133.522 亿元人民币（19.442 亿美元），截至 2022 年 12 月 31 日为 133.988 亿元人民币。

2023 年第一季度经营活动提供的净现金为 4.511 亿元人民币（6570 万美元），而 2022 年第一季度为 4330 万元人民币。

股息

2023 年 3 月，挚文集团董事会宣布，特别现金股息为每股 ADS 分配 0.72 美元，即每股普通股 0.36 美元。现金股息于 2023 年 5 月支付给 2023 年 4 月 28 日营业结束时已有记录的股东。所支付的现金股息总额为 1.366 亿美元。

回购计划

2022 年 6 月 7 日，集团董事会批准了一项股份回购计划，该公司可在未来 24 个月内回购至多 2 亿美元的股份。截至 2023 年 6 月 6 日，该公司已以 5720 万美元的价格回购了 1210 万份美国存托凭证平均购买价格为每只广告 4.72 美元。

业务前景

2023 年第 2 季度，公司预计总净收入将在 30 亿-31 亿元之间，同比下降 3.5%-0.3%。这一预测反映了公司目前对市场和经营状况的初步看法，这可能会发生变化

总结

挚文集团在 2023Q1 期间，探探业务首次实现了运营层面的盈利，但是根据其他业务包括陌陌、探探、游戏、直播等业务都存在下滑情况。

同时，挚文集团也难逃裁员。根据公司在此前公布的财报和市场新闻来看，早在 2022 年，挚文集团就开启了裁员计划。截止于 2022Q2，集团员工数由 2051 人降低至 1800 人左右，在 2022Q4 时候员工人数为 1705 人。

根据 MAU 统计，陌陌用户数量卡在 1 亿左右已经很长时间了，近几个季度中 APP 中的直播业务收入出现了下降。陌陌必须寻找新的增长点才能能人感觉一亮。但很可惜的是，目前公司一直在降低成本中。

海外市场的增值同样出现瓶颈，现如今的陌陌、探探成为了一种 DDDD 的 App，也是因为其特殊性，导致几年之间都处于瓶颈期无法突破。

纵观 2022 年 Q1 ~ Q4 财报以及 2023Q1 财报，挚文集团虽然开销呈现缩减状态，但是公司也需要重新整理下思路才能打开未来的市场。​​