以下是海豚君整理的關於$拉美商業服務(MELI.US) FY25Q4 財報電話會紀要，財報解讀請移步《拉美 “阿里” 的撕裂人格：收入 “巨人”、利潤 “矮子”》一、財報核心數據回顧二、財報電話會詳細信息 2.1 高層陳述核心信息 1、電商業務巴西市場策略： GMV 的加速增長（+35%）得益於戰略投資，特別是降低免郵門檻的決策。此舉推動了購買頻率，吸引了新買家...

拉美版 “阿里”—Mercado Libre（後文簡稱 Meli）業績發佈後股價先漲後跌。整體來看，當季業績表現還不錯，盤後跳水大概率是電話會上有負面發言。我們先看下當季業績表現如何，隨後會再發布電話會紀要。1、整體業績還是增長強勁，但利潤承壓：本季總營收同比增長近 45%，較上季明顯提速，不過主要是由匯率利好推動，恆定匯率下總收入增長 47%，較上季是略微放緩的。增長不俗的同時...

以下是海豚研究整理的 Mercado 2025 年第 3 季度業績説明電話會紀要，財報解讀請移步《Meli：利潤 miss？可能只是勝利前的 “陣痛” 》一、財報核心數據回顧二、報電話會詳細信息高層陳述核心信息 1、市場機遇與公司定位將持續投入資源，以把握電子商務與金融科技領域即將到來的巨大增長機遇。公司擁有得天獨厚的優勢，能夠推動拉丁美洲的金融普惠進程及線下零售向線上零售的轉型...

拉美版 “阿里”—$拉美商業服務(MELI.US)（後文簡稱 Meli）於 10 月 30 日，發佈了 2025 年 3 季度的財報。整體來看，收入端表現不錯，環比加速增長且小超預期。相對的，因電商板塊內物流補貼增加，金融業務也因結構性因素變現/利息率有所下降，導致利潤率下滑，跑輸賣方預期。1、又是增長跑贏但利潤跑輸：整體業績上，Meli 本季總營收（按美元計價）同比增長約 39.5%，環比上季明顯提速...

在海豚投研對 Mercado Libre--拉美最大綜合互聯網巨頭之一的上篇和中篇覆蓋（可通過鏈接回顧一番），我們探討和分析了公司旗下兩大支柱 -- 電商和金融信貸業務所處的行業環境、市場競爭格局、商業模式等因素。而本收官篇中，海豚則將專注於近期的公司和行業動態，對公司未來業績的展望，以及最後對公司估值和投資價值的判斷上，給出我們的看法。以下為詳細分析：一、電商板塊 1、履約提效下...

海豚在上篇對拉美最大互聯網公司 Mercado Libre 的覆蓋研究中主要探討了其兩大支柱中作為基石的電商業務。然而對當前的 Meli 而言，另一支柱 -- 金融業務或許是更能影響公司後續成長性，以及市值能否再上台階的關鍵。因此在本篇中，海豚將詳細展開對公司金融業務的探討。簡單來説，公司的金融業務由支付和信貸兩個大板塊構成...

以下為$拉美商業服務(MELI.US) 2025 年第 2 季度業績説明電話會紀要，財報解讀請移步《增長還是利潤？“拉美阿里” Mercado 的抉擇》一、財報核心信息回顧二、財報電話會詳細內容 2.1 高管陳述核心信息業務推進節奏：1）電商平台：▪ 在巴西，公司在五年內第三次降低了免費送貨門檻。這項戰略舉措旨在吸引新用户到其電商平台，增加現有買家的參與度並擴大商品種類。在新的定價實施後...

拉美版 “阿里”—Mercado Libre（後文簡稱$拉美商業服務(MELI.US) ）於 8 月 5 日早美股盤後，發佈了 2025 年的 2 季度財報。雖然海豚尚未完整完成對 Meli 的覆蓋，仍對本季業績進行一個簡要的點評，以供大家參考和跟蹤。具體來看：1、一句話總結 -- 增收不增利：本季 Meli 的業績可概況為，增長端表現強勁，但隨之而來的成本和費用擴張，導致利潤率明顯收窄、最終利潤釋放反跑輸預期。具體來看...

復刻拉美版 “淘寶”+“支付寶”