Rocket Lab
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火箭實驗室（紀要）：積壓訂單衝到 36 億，Neutron 漲價
積壓訂單環比增 52% 至約 36 億美元，Neutron 單季籤 8 發、基礎價抬到 7,000 萬美元，但首飛已推遲至 2027 年、四季度調整後 EBITDA 仍虧 1,400–2,000 萬美元，同時公司正推進 Iridium 收購審批、轉向自有星座的太空服務。
D![ROCKETLAB]()
![ELECTRON LAUNCHVEHICLE 三 PARTS OVERVIEW FAIRING LENGTH 18m PAYLOAD PLATE DIAMETE]()
![Payload Adapter ON SECOND STAGE One Archimedes Engine Two-Petal Captive Fairing]()
![步骤 细节 进展 二级火箭建造开始 使用先进制造方法建造的首个全尺寸碳复合材料储箱。 完成 结构与低温测试 Neutron的碳复合材料二级火箭完成了一系列结构测]()
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Rocket Lab：SpaceX 最危險的對手？
在火箭發射領域，Rocket Lab 是目前少數能夠直接對 SpaceX 形成直接挑戰的公司之一，且不限於火箭發射，Rocket Lab 在衞星製造及星座佈局領域也積累了領先行業的能力。那麼 Rocket Lab 何以積累起挑戰行業巨頭的能力，同時往未來看，Rocket Lab 的空間在哪裏，未來的關鍵變化又在哪裏？在本篇報告中我們將對以上問題進行拆解。
D![BLUE ORIGIN]()
![MISSION NG-2 UWLEN REENTRY BURN BOOSTER LANDING BURN BOUSTERTOW D ◎ STAGE1 VELOC]()
![MISSIONNG-2 BOOSTER LANDING BURN BOOSTER TOUCHDOWN 0 STAGE 1 STAGE1 STAGE 2 STAG]()
![类型 优势 优势 劣势 劣势 系统复杂，成本高，储存要求 高，操作要求高，密度相对低， 液氧/液氢 比冲高，清洁无积碳 比冲高，推力可精确调节 密度低，成本高，]()
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SpaceX 的挑戰者們：貝索斯和中國軍團們追得上嗎？
在上篇報告中，我們主要從 SpaceX 上市出發，梳理這一波商業航天機會的主要脈絡，在本篇中，我們重點關注可回收火箭發射及衞星運營的主要市場參與者，同時拆解產業鏈環節，以從競爭格局和產業鏈環節角度分析可能的投資機會。