CME 數據顯示美聯儲 6 月維持利率不變概率 98.4%

簡述

最新 CME 數據顯示，美聯儲 6 月維持利率不變的概率高達 98.4%[智通財經]。7 月維持現狀的概率為 90.2%，值得注意的是，7 月加息 25 個基點的概率（8.4%）已明顯高於降息概率（1.4%）[]。這延續了 5 月中旬以來市場因通脹擔憂而對加息預期重新定價的趨勢 [騰訊新聞-財經][Reuters]。

影響分析

市場現在基本認定 6 月是 “垃圾時間” 了，98.4% 的概率幾乎板上釘釘 [智通財經][]。但真正值得玩味的是 7 月預期：雖然九成概率看平，但加息概率（8.4%）竟然遠高於降息（1.4%）[]。這説明 5 月份那種 “通脹頑固、甚至可能重啓加息” 的焦慮還沒散去 [騰訊新聞-財經][Reuters]。這種 “不降反升” 的尾部風險正在悄悄定價。對於組合而言，這意味着 “Higher for Longer” 依然是核心邏輯，短端美債收益率很難輕易下行。CME 自身的股價最近連續下跌，雖然波動率帶來的交易量在增加，但估值迴歸的壓力顯然蓋過了一切 [Simplywall][MarketWatch Automated]。如果接下來 7 月加息預期繼續抬頭，科技股等長久期資產的估值修復可能會再次受阻。