通脹降温削弱 7 月加息預期 美國國債本週小幅上漲

簡述

受美國通脹數據降温影響，市場對美聯儲 7 月加息的預期大幅下降，推動本週國債收益率回落，2 年期收益率跌至 4.124% 智通財經。儘管面臨 1190 億美元的大規模新債供應壓力以及油價反彈帶來的通脹憂慮，美債市場仍錄得小幅上漲 。

影響分析

市場這顯然是在賭美聯儲 7 月會 ‘認慫’。通脹數據一降温，交易員就迫不及待地砍掉了加息押注，甚至在接納了近 1200 億美金的新債供給後，收益率還能小幅回落，説明多頭情緒確實憋了很久 智通財經。但我認為這波反彈有點 ‘搶跑’ 了。別忘了國際油價正在反彈，這給了美聯儲那幫鷹派繼續堅持 ‘Higher for Longer’ 的完美藉口，年內加息的威脅根本沒解除 。2 年期收益率跌到 4.12% 附近，更多是短期情緒驅動 。底線是：通脹降温並不等於警報解除。如果能源價格持續走高，7 月不加息也只是把壓力往四季度推。現在追高長債風險很大，我更傾向於在短端尋找波動率機會，博弈市場在意識到美聯儲還沒打算收手時的預期修正。